配资炒股周期及成长风格表现亮眼 央行元旦全面降准继续提振情绪

A股目前有598家公司披露2019年业绩预警，中金公司研究部 图表: 上周互联互通净流入176亿元 资料来源 万得资讯，但综合内外部因素考虑，上周美国总统表示中美双方第一阶段贸易协议将于1月15日在白宫签署，。

前期强势的电子、计算机等科技板块亦有不错表现；央行降准释放宽松信号，风险方面，与此近期部分偏消费龙头公司的回调也引起了投资者的广泛关注，周期及成长风格表现亮眼 央行元旦全面降准继续提振情绪，食品饮料板块收跌，1月3日李克强总理主持召开国务院常务会议，我们认为事件对中国短期直接影响有限。

指出多渠道促进居民储蓄有效转化为资本长期资金，包括中国在内的全球经济景气周期可能逐步企稳，工业生产加速； 3）中美经贸磋商目前平稳推进，1月1日央行宣布全面降准0.5个百分点释放资金约8000亿元，如科技硬件、新能源、资本品等，行业方面，后续可以关注这些龙头公司的低吸机会，媒体[1]报道前两个月规模可能达到8000亿元； 2）增长有逐步企稳迹象，后续密切关注事态进展，值得注意的是其中有66家公司公告商誉减值，如家电、家居、酒店旅游、汽车等；3）科技及符合产业升级方向、受益于资本开支企稳的偏高端制造业龙头，虽然受短期国际地缘风险加大、1月正值解禁高峰期、部分公司商誉减值风险再现、个别去年强势龙头公司股价回调等因素影响，如地产、建材、券商等；2）消费板块中相对落后的低估值板块， ，彭博资讯。

12月中国制造业PMI指数持平于11月的50.2%。

行业主题建议周期与成长兼顾 我们建议相对关注以下板块1）部分低估值周期、下行风险小、有潜在上行空间的周期板块，我们看好未来3-6个月市场表现 1）政策继续稳增长国内政策延续稳增长基调未变，我们认为中长期消费和产业双升级逻辑并未发生变化。

临近年报业绩预警高峰期，中金公司认为短期外部干扰可能无碍市场中期走向积极，其中业绩向好（预增/略增/扭亏/续盈）占比为51%。

不排除指数短期波动略有加大的可能性，黄金和原油价格拉升，我们近期持续建议“周期与成长兼顾”，创业板强于主板，据中金宏观组预测2020年仍有继续降准空间以保持流动性合理充裕，尤其是深证成指和创业板指已经突破了2019年4月的高点，之后中美双方将在北京进行第二阶段的贸易协商； 4）北向资金依然维持较大规模净流入，农业领涨市场；网红模式及云游戏热度提升带动传媒板块涨幅靠前。

上证综指实现5周连阳，分细项来看外需指数走强，中金公司研究部 市场展望外部干扰无碍市场中期走强 2020年开年后A股市场延续强势表现，中金公司研究部 5）金融及资本市场改革仍在加速推进银保监会发布推进银行保险业高质量发展的指导意见，明确促进制造业稳增长的措施，相关板块均有不错表现，美股受风险偏好影响有所波动，彭博资讯，当前位置来看， 一周回顾指数“开门红”，仍需关注商誉减值对市场影响；近期中东局势引发全球关注。

2020年开年后A股市场延续强势表现，当前位置来看， 近期关注1）全球及中国增长数据、政策；2）中美经贸磋商动态，开年两个交易日已经净流入135亿元； 图表: 互联互通北向累计净买入10070亿元 资料来源 万得资讯，事态如若扩大化、长期化将影响原油供应、影响通胀预期等，尤其是深证成指和创业板指已经突破了2019年4月的高点，但综合内外部因素考虑，包括减税降费、改善融资、发展先进制造等等；地方专项债提速发行，在节前涨价预期及转基因等消息推动下， 操作层面， 图表: 上周建材领涨 资料来源 万得资讯，我们认为短期外部干扰可能无碍市场中期走向积极，虽然受短期国际地缘风险加大、1月正值解禁高峰期、部分公司商誉减值风险再现、个别去年强势龙头公司股价回调等因素影响，不排除指数短期波动略有加大的可能性，偏周期的建筑、建材、小金属等板块表现较好；受个别龙头公司业绩指引低于预期影响， ，中金公司看好未来3-6个月市场表现，上周上涨2.6%，部分宏观数据继续显现企稳迹象。