投资新三板市场：降低门槛已成共识

　　虽然仅仅成立一年多，在各项利好政策助推下，3月份以来，新三板市场迅速升温，成交量呈现井喷态势。然而，令人遗憾的是，面对如此火爆的行情和丰厚的获利，绝大多数个人投资者只能望洋兴叹。一道最低500万元的准入门槛将绝大多数跃跃欲试的散户投资者挡在了门外。

　　根据全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)规定，投资新三板市场的法人机构的注册资本为500万元以上，合伙企业的实缴出资总额为500万元以上，自然人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上。

　　从资金规模来看，新三板是当前资本市场体系中投资者门槛最高的一个市场。虽然是出于保护中小投资者利益考虑，但在不少业内人士看来，对于以散户为绝对主力的我国股市来说，500万元的门槛实在太高了。

　　而在一些投资者看来，虽然说是为了呵护和保护投资者，但实际上伤害了散户的利益，不仅降低了市场效率，还导致新的不公。

　　事实上，降低新三板入市门槛已经成为业界共识。随着未来逐步推出竞价交易，尽快推出分层管理制度，降低投资者准入门槛已是必然趋势。

　　刚刚结束的全国两会上，有关新三板市场发展的讨论再次引发市场关注。业内机构预测，今年新三板市场的分层管理制度有望取得实质性进展，实现市场内部的分层管理是新三板今年的一项重点工作。预计最快从下半年起，新三板将进行分层，并分为A、B、C三层结构，其中A层作为竞价交易层、B层是做市商交易层、C层则是协议转让交易层。此外，未来分层管理实施后，投资新三板的门槛将会降低到100万元甚至50万元。

　　机构表示，降低准入门槛，推出竞价交易对于提升新三板市场交易活跃度、缩小新三板公司与创业板公司估值差、改变新三板市场形象和影响等方面具有重要作用。

　　“市场分层是推进新三板市场制度建设、丰富市场产品、提升交易所竞争力的基础性制度，分层是新三板大发展的基础。 ”申银万国首席分析师桂浩明表示。

　　在不少投资者看来，虽然目前新三板市场行情火爆，但不少个股估值已经出现泡沫，未来真正的投资机会必须依靠新三板市场的健康成长，这也要求各方面制度必须尽快完善。

　　“只有投资者准入标准、分层管理制度、竞价交易制度以及转板制度的不断完善，新三板市场的交易和融资功能将大大提升，从而给广大投资者带来真正的投资机会。 ”一位股民表示。