债券的成熟期(可赎回债券)
1、债券的发行方式
债券的发行方式有公募发行、定向私募发行两种。
1、企业债的发行
企业债券的承销在我国的发展还不是很成熟,其中国家开发银行是国内唯一一家具有承销企业债券和短期债券资格的承销商。2006年,开发银行成功完成41支企业债券与短期债券的主承销和副主承销工作,承销总额达人民币116.9亿元,比2005年增加210%,继续保持市场领先地位。开发银行主承销的“06鲁能债”采用交易所网上发行的方式,开创了国内企业债券在交易所公开发行的先河,从发行完毕到挂牌上市仅5个工作日,实现了企业债券发行上市一体化的创新目标。
2、国债的发行
国债发行按是否有金融中介机构参与出售的标准来看,有直接发行与间接发行之分,其中间接发行又包括代销、承购包销、招标发行和拍卖发行四种方式。直接发行,一般指作为发行体的财政部直接将国债定向发行给特定的机构投资者,也称定向私募发行,采取这种推销方式发行的国债数额一般不太大。而作为国家财政部每次国债发行额较大,如美国每星期仅中长期国债就发行100亿美元,我国每次发行的国债至少也达上百亿元人民币,仅靠发行主体直接推销巨额国债有一定难度,使用该种发行方式较为少见。
(1)代销发行
代销方式,指由国债发行体委托代销者代为向社会出售债券,可以充分利用代销者的网点,但因代销者只是按预定的发行条件,于约定日期内代为推销,代销期终止,若有未销出余额,全部退给发行主体,代销者不承担任何风险与责任,,代销方式也有不如人意的地方
不能保证按当时的供求情况形成合理的发行条件;
推销效率难尽人意;
发行期较长,因为有预约推销期的限制。
所以,代销发行仅适用于证券市场不发达、金融市场秩序不良、机构投资者缺乏承销条件和积极性的情况。
(2)承购包销方式发行
承购包销发行方式,指大宗机构投资者组成承购包销团,按一定条件向财政部承购包销国债,并由其负责在市场上转售,任何未能售出的余额均由承销者包购。这种发行方式的特征是
承购包销的初衷是要求承销者向社会再出售,发行条件的确定,由作为发行体的财政部与承销团达成协议,一切承购手续完成后,国债方能与投资者见面,因而承销者是作为发行主体与投资者间的媒介而存在的;
承购包销是用经济手段发行国债的标志,并可用招标方式决定发行条件,是国债发行转向市场化的一种形式。
(3)公开招标发行
公开招标发行方式,指作为国债发行体的财政部直接向大宗机构投资者招标,投资者中标认购后,没有再向社会销售的义务,因而中标者即为国债认购者,中标者也可以按一定价格向社会再行出售。相对承购包销发行方式,公开招标发行不仅实现了发行者与投资者的直接见面,减少了中间环节,而且使竞争和其他市场机制通过投资者对发行条件的自主选择投标而得以充分体现,有利于形成公平合理的发行条件,也有利于缩短发行期限,提高市场效率,降低发行体的发行成本,是国债发行方式市场化的进一步加深。
(4)拍卖发行
拍卖发行方式,指在拍卖市场上,按照例行的经常性的拍卖方式和程序,由发行主体主持,公开向投资者拍卖国债,完全由市场决定国债发行价格与利率。国债的拍卖发行实际是在公开招标发行基础上更加市场化的做法,是国债发行市场高度发展的标志。由于该种发行方式更加科学合理、高效,所以目前西方发达国家的国债发行多采用这种形式。
实际上,不管是什么方式对投资者来说都不重要,在发行市场上认购国债还是需要缴纳手续费。
2、在某一成熟市场中,一种债券1年期利率
设年利率为X
25000X+25000=26000
25000x=1000
x=4%
3、债券的三种发行方式?
(1)平价发行,即淡券发行价格与票面名义价值相同.(2)溢价发行,即发行价格高于债券的名义价值.(3)折价发行,即发行价格低于债券的票面面值.
4、什么是债券成熟期?
就是到日期,Maturity date。
5、可转换债券和可赎回债券有什么区别,各自赋予哪一方权利
5.关于债券的赎回是有规定的流程和操作的 详细请阅读 “债券赎回”的...由于其没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利,所以其利率一般高于可转换...
6、什么是可赎回债券?
举个例子,假如我现在缺钱向你借了100块钱,期限5年,规定每年给你5块钱当利息,然后5年后再还你100块钱。这个就是付息债券的大概意思。比如2年后我有钱了,我想把这钱换给你,不想以后每年还要给你利息,这样我提前把钱换给你,通常这个要高于100块,比如我给你102块。好了现在我就不欠你钱了。这个就叫可赎回债券。不可赎回债券就是规定一定要到5年后才能还给你本金,每年都要支付利息。这种不可赎回债券也叫做子弹是债券。
7、息票累积债券和附息债券有什么不同
息票累积债券与附息债券相似,这类债券也规定了票面利率,,债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息,存续期间没有利息支付。
附息债券是规定固定付息期间支付利息,到期支付债券面值的债券。