申万宏源：预计2月快递单量同比较负增长 关注3股

　　申万宏源（000166）指出，根据国家邮政管理局，2020年1月行业业务量37.8亿件，同比下降16.4%，主要公司从1月21日开始放假，剔除放假的影响，1月前20日单量同比增长21.3%左右。由于春节放假期间直营快递承担了90%左右业务量，顺丰控股（002352）单量同比增长40.5%。圆通速递（600233）、【()、】（002120）、申通快递（002468）单量分别同比下降10.7%、3.9%、21.5%。行业集中度再创新高，2020年1月CR8为84.8，较去年12月提升2.3个百分点。预计今年疫情将会加快行业集中度提升，顺丰加码电商业务将会加快现有头部公司之间分化速度。从盈利来看，2月17日前通达系业务量仅有日常20%左右，预计2月快递单量同比较负增长。长期来看，成本管控能力仍然是核心竞争力，建议长期关注顺丰控股、韵达股份和圆通速递。

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