成本支撑正银上行空间打开、龙头持续受益 核心技术概念股可关注

　　“关键核心技术掌握在自己手里”。作为提升晶硅太阳能电池转换效率的关键材料之一，正银属于典型的技术、资本密集型产业，产品技术含量壁垒较高。2017年以前，国内正银主要依赖进口，主要外资浆料企业包括杜邦、贺利氏、三星SDI和硕禾等，占据了全球正银绝大多数的市场份额。得益于苏州晶银、无锡帝科等国内企业在浆料配方技术上的突破以及成本上的优势，2017年正银国产化供应占比大幅提高至约20%，2018年提升至约35%-40%，2019年超过50%。

　　点评方面，正银的生产成本主要包括直接材料、直接人工和制造费用，其中直接材料成本占生产成本的比重约为99.00%，是生产成本最主要的组成部分，生产所需的直接材料主要为银粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂等，其中银粉占直接材料成本的比例超过95%，所以银粉的价格对正银生产成本的影响比较大。近来白银暴涨，本周更是涨逾16%。在产业链成本支撑下，正银价格空间打开。帝科股份在投资者互动平台上表示，公司银粉采购价格、正面银浆销售价格均随着银点的波动而同步波动。

　　核心技术概念相关个股帝科股份（300842）、还可关注苏州固锝（002079）控股子公司为苏州晶银。