长城证券--传媒行业周报2020第27期：半年报过后关注各行业底部反

　　【研究报告内容摘要】

　　上周传媒行业收跌，表现强于沪深300及创业板指，各细分行业涨跌不一上周（2020.8.31-2020.9.4），沪深300录得-1.53%跌幅，创业板指录得-0.93%跌幅，中信传媒指数收跌-0.55%，表现强于沪深300及创业板指，在29个中信行业指数中排名第15位。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业涨跌不一，涨幅从大到小依次为影视动漫4.17%，营销服务3.88%，游戏0.66%，平面出版-0.85%，有线电视-2.95%；其他细分子行业分别为体育相关概念1.44%，教育相关概念3.29%。

　　本周互联网传媒行业观点《八佰》票房已经突破二十三亿，在有电影高票房的带动下，更多电影开始定档或者重映，《花木兰》也已经定档，我们认为优质电影内容将会带动观影人数的持续上升，良性循环继续促进电影市场的复苏。我们维持此前观点认为电影市场有望在国庆档基本恢复往年水平。各公司中报披露完毕，部分此前受疫情严重影响的行业已经开始出现边际改善的迹象，需密切关注下半年的行业动向和复苏进度。

　　推荐标的三七互娱（002555）（002555）（推荐）、芒果超媒（300413）（300413）（推荐）、【()、】（002400）（002400）（推荐）、中南传媒（601098）（601098）（推荐）等。

　　上周行业重点新闻暑期档票房破36亿；Epic与苹果争端仍未解等。

　　风险提示文化政策风险；资产市场政策风险；行业监管风险；疫情无法得到有效控制的风险；宏观经济下行风险；外延并购资产减值风险等。