川财证券--先进制造行业周报：持续聚焦国产替代 继续回避本年超

　　【研究报告内容摘要】

　　本周A 股主要指数整体小幅下跌，机械行业排名表现较好。我们认为三季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况好于预期，政府主导的各类大型工程加紧推进和开工。本周进入11月，三季报已全部披露完。部分出口行业业绩修复和订单情况远超预期，11月份仍重点关注确定性强的传统周期机械和业绩恢复超预期的国产化替代基础件相关标的。

　　本周是十月结束的一周，我们认为本周资金抱团的高估值的龙头标的潜在调整风险较大，市场有望回归基本面选股逻辑，关注有基本面支撑的估值合理的滞涨板块。我们认为，下周继续关注三季度业绩较好的标的，优选近期超跌错杀的，有业绩或增长预期支撑的航天军工概念、新能源相关高端制造和科技板块标的。

　　投资相关传统机械相关标的有三一重工（600031）、恒立液压（601100）、中国中车（601766）、中铁工业（600528）、杰瑞股份（002353）、中海油服（601808）、深冷股份（300540）和厚普股份（300471）；国产化替代基础件相关标的有恒立液压、新莱应材（300260）、【()、】（300185）、上海沪工（603131）、中密控股（300470）、应流股份（603308）、利君股份（002651）、中航电测（300114）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）和兴森科技（002436）。