东海证券--东海证券电子行业周报

　　【研究报告内容摘要】

　　本周沪深 300指数下跌 1.53%，申万电子指数下跌 2.51%， 涨幅在 全部申万一级行业中排第 15位。半导体、其他电子 II、元件 II、光学 光电子、电子制造 II 子板块分别变动-5.25%、 +0.57%、 -3.29%、 -2.01%、 -1.35%。 行业板块内本周上涨的个股为 70支，下跌的个股 191支。 涨幅前五 的个股包括新洁能（605111）( +61.05%)、英飞特（300582）( +43.67%)、和晶科技（300279） (+32.18%)、英唐智控（300131）(+29.27%)、立昂微（605358）( +27.78%)；跌幅居 前的个股包括富满电子（300671）(-16.91%)、南大光电（300346）(-14.39%)、丹邦科 技(-14.03%)、超华科技（002288）(-13.86%)、捷捷微电（300623）(-13.70%)。 申万电子板块的市盈率( TTM)为 52.11倍， 相对于沪深 300指数估 值溢价 247.40%，目前处于历史中位水平。 投资策略及重点覆盖公司 苹果公司上周于线上发布了年度重磅新品 iPhone12系列，在功能方面的创新包括全系列支持 5G 网络、全系 列采用超视网膜 XDR 屏幕、 Pro 机型增加后置 ToF 镜头、全新 MagSafe 无线充电等，外观方面的创新则包括恢复经典直角边框、正 面采用全新超瓷晶面板、新增两种蓝色配色等。整体来看，今年 iPhone 新系列的创新幅度是近几年来比较大的一次。考虑到目前苹果手机用 户中持有 17年及更早机型的用户比例约已占到 70%，在此次发布支 持 5G 网络的新产品后，有望激发累积较长时间的老用户换机需求。 结合苹果公司近年来逐步在产品官方价格优惠方面发力，我们认 为 iPhone12系列在产品周期内的销量展望较为乐观，建议关注国内 苹果产业链各领域细分龙头，包括立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）、【()、】（002938）、 蓝思科技（300433）、领益智造（002600）、环旭电子（601231）等。 风险提示 宏观经济波动风险；消费电子市场景气度波动风险； 中美 贸易摩擦风险； 疫情全球扩散风险。