中国银河--化工行业：化工持仓比例持续提升 关注周期改善投资机

　　【研究报告内容摘要】

　　投资建议

　　20Q3化工行业公募基金重仓持股比例继续提升，未来有望持续改善。考虑到纺织订单回暖和纯碱价格有望维持高位，建议关注粘胶短纤和纯碱双龙头标的三友化工（600409）（600409.SH）。关注实施低成本产能扩张、有望增厚盈利的卫星石化（002648）（002648.SZ）、宝丰能源（600989）（600989.SH），以及处在周期底部的石油加工行业，推荐中国石化（600028）（600028.SH）、上海石化（600688）（600688.SH）。

　　风险提示

　　油价大幅波动风险、产品价差下降风险、营收不及预期风险等。