万联证券--商贸零售行业周观点报告：天猫4982亿京东2715亿 双十

　　【研究报告内容摘要】

　　行情回顾上周（11月9日-11月13日）上证综指下跌0.06%、申万商业贸易指数下跌1.65%，上周商业贸易指数跑输上证综指1.59个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第25。年初至今上证综指上涨8.52%、申万商业贸易指数上涨9.55%，申万商业贸易指数跑赢上证综指1.02个百分点，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第18。上周各细分板块情况，贸易上涨0.33%、商业物业经营下跌0.99%、一般零售下跌1.94%、专业零售下跌2.51%。

　　行业重要事件及点评1）天猫4982亿，京东2715亿，双11最终战报出炉。2）线下实体零售双11成绩单永辉超市（601933）线上订单量突破400万单，苏宁家乐福到家业务同比+420%。3）海南离岛免税4个月销售120.1亿元，同比增长214.1%。4）华润苏果首家“苏果LIFE”亮相南京，经营面积约500㎡。

　　上市公司重要公告海印集团控股股东邵建聪解除质押300万股，占公司总股本比例为0.13%；上海九百（600838）控股股东九百集团近期累计增持本公司股票393万股，占公司总股本的0.98%；汉商集团（600774）控股孙公司武汉汉商医疗于11月11日取得了由武汉市市场监督管理局的《医疗器械经营许可证》；汇嘉时代（603101）自年初至11月10日期间，累计收到与收益相关的政府补助317万元；【()、】（600113）所属东方灯具大市场被纳入旧城区改建工程房屋征收范围，对公司灯具市场租赁业务收入造成一定影响；家家悦（603708）与济南市商河县政府签订项目合同书，计划总投资10亿元，投资建设智慧物流园、连锁超市项目等；汇鸿集团（600981）子公司江苏汇鸿医药转让子公司股权实施完成。

　　风险因素1、长期经济下行，国内消费恢复不及预期。2、行业竞争加剧，中小企业经营风险。3、疫情二次爆发风险。4、免税牌照获批失败风险。