碧桂园去年净利翻倍2018年不设销售目标

　　中国证券网讯   3月20日下午，夺得2017年房地产销售桂冠的碧桂园在香港四季酒店举行业绩发布会，身着红领带的董事局主席杨国强携高管团队出席。5508亿元的合约销售额，合同销售面积6606万平方米，均领跑行业，碧桂园由此成为首个年销售额破5000亿元的房企。

　　经过连续多年的高速增长，随着去年登顶，碧桂园一时风头无二。而在鲜花和掌声簇拥之下，杨国强及高管们却异常冷静，在发布会现场，并没有发布公司对未来的雄伟目标，而是碧桂园2018年不设销售目标的低调。

　　整个发布会现场，针对“第一”的话题，碧桂园都有所回避，杨国强更愿意去强调稳健经营，“公司从来都是将安全放在第一位。”他们重点谈到公司融资成本连续五年下降至新低，净经营现金流持续两年为正，可动用现金为1484亿元，在宏观调控收紧的背景下、短期资金偿还压力增加的背景下，将保障了经营的良性循环。

　　截至2017年底，碧桂园合共经营1468个项目，覆盖中国内地30个省、220个市、768个县、镇区。在土地储备方面，已摘牌或已签约的土地储备约2.8亿平方米。另有基本锁定但尚未签约的潜在土1.4亿平方米，将有力保障公司未来的稳定发展。

　　融资成本连续5年下降创新低

　　报告期内，碧桂园实现营业收入2269亿元，毛利587.9亿元，同比增幅分别达48.2%、82.4%；毛利率企稳回升，增长4.8个百分点至25.9%；股东应占利润达到260.6亿元，大幅增长126.3%。

　　碧桂园表示，受益于集团前期充足的土地储备，优良的内控管理及高周转的策略，集团在高速发展的，财务数据表现强健。截至2017年底，碧桂园加权平均融资成本下降44个基点至5.22%，期末加权平均融资成本连续五年下降，至历史最低水平。

　　净经营性现金流连续两年为正。2017 年销售楼款现金回笼5003.3亿元，回款率91%，扣除支付土地款、工程款等经营性现金支出后，经营性现金流净额为240.8亿元，延续2016年净经营性现金流为正态势，做到了经营效益和风险管控的得当平衡。

　　，报告期内，碧桂园可动用现金约人民币1484.0亿元，达上市以来最高水平，同比增长54%。在宏观调控收紧、短期资金偿还压力增大的情况下，有力地保证了经营的良性循坏，支撑了规模的积极扩张。

　　，碧桂园还有约人民币2485.1亿元银行授信额度尚未使用，运营资本充足，获评级公司惠誉调升企业信用评级至投资级，抗风险能力进一步加强。

　　碧桂园自上市以来，在融资方面一直强调“做好长中短期资金组合”，持续优化资本结构，保持现金充裕的，通过加快周转，加强自身“造血”功能。

　　机构调高目标价

　　2017年全年，碧桂园股东应占利润260.6亿元、核心净利润246.9亿元，同比均翻番，分别达126.3%和106%。碧桂园预计，随着已销售面积进一步交付，未来利润持续增长可期。

　　受益于盈利增长，碧桂园2017年派息大幅提升，宣布派发末期股息每股24.95分，全年合计每股派息39.97分，同比增长133.5%。

　　尽管公司未对外设定销售目标，但分析机构较为看好碧桂园在未来几年业绩。中金在今年2月发布研报称，预测2017-2019年碧桂园核心净利润将分别增至223亿元、333亿元和469亿元，分别同比增长86%、49%和41%，反映出2016-2018年的合同销售快速增长。

　　此前一周，摩根士丹利发布研报，预测碧桂园2017年到2019年的复合增长率在60%左右。鉴于碧桂园的高周转和市场整合能力，调高目标价56%至19港元，评级调升至“优于大市”。

　　高质量增长也获多方认可。2017年，碧桂园成功跻身《财富》世界500强，成为恒生指数成份股。

　　而作为房地产主业业务的战略补充，碧桂园正着手打造科技小镇，在一线城市周边及强二线城市，建设包含住宅在内的多种业态，务求实现长期盈利。截至2017年底，碧桂园与政府签署战略合作协议的项目已有56个，已落地的小镇项目有8个，有望未来几年给公司带来新的业绩增长点。