券商聚焦交银升京东集团(09618)目标价6.8%至407港元 维持“买入

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，京东2021年3季度收入为2,190亿元（人民币，下同），同比増26%，超出交银预期2%。调整后净利润为50亿元，较市场预期高58%。京东零售经营利润率同比保持稳定于4.0%。

　　业绩亮点1）年活跃买家数量达5.52亿，季度净增长2000万。下单频次同比增23%，订单量同比增40%以上。2）自营收入同比增23%，其中带电品类增长19%（对比行业低个位数增速），自营超市业务推动非带电类同比增29%。3）服务收入同比增43%，受广告和物流收入的推动。

　　交银预计4季度自营业务/服务收入将增长23%/30%，受益于1）用户规模和粘性提升；2）超市类别快速增长；3）家电市场份额提升。预计零售经营利润率为1.8%，对比去年同期1.9%。交银上调2022年收入/利润预测1.2%/4.8%，将目标价由98美元/381港元上调至105美元/407港元（9618HK）。维持“买入”评级。