券商聚焦高盛削阿里巴巴(09988)目标价15%至209港元 移出“确信买

　　凤凰网港股|高盛发研报指，伴随着零售消费放缓及行业竞争激烈程度增强，阿里一直在增加其对两种防御性进攻策略的投资如获取新用户；在短期内建立多个流量源；以及为留住商家，提高补贴力度。

　　高盛预计2022财年第三季/第四季收入增速（除高鑫零售外）将放缓至13%/16%，并料2022财年下半年客户管理收入(CMR)同比升3.3%，较次季同比提升3.4%的增速有所放缓，主要基于阿里巴巴继续增加商家的补贴力度。该行认为，较低的CMR货币化率及战略投资的增强将拖累未来两个季度的盈利能力。高盛预计公司至2023财年才会出现复苏，料收入/盈利增速均超过20%。

　　高盛将2022/23/24财年收入预测分别下调了3%/4%/5%，并将同期经调整EBITA下调19%/18%/17%,将非公认会计原则下每股盈测下调14%/18%/18%。

　　综上，高盛将阿里美/港股目标价分别由252美元/245港元下调至215美元/209港元，移出“确信买入”名单，但维持“买入”评级。