最被看好十大港股：小摩首予美的置业增持目标价34元

　　小摩首予中骏集团（01966）“增持”评级 目标价5.5港元

　　小摩发表报告表示，首予中骏集团（01966）“增持”评级，预计其合约销售可成行内最强，以归属公司权益计算年增长56%，行业平均则约为22%，而负债水平可控制在行内平均水平，对应公司目标价为5.5港元，反映有36%潜在上行空间。

　　该行表示，预计公司受惠于2017及2018年的进取购地，今年整体及归属公司的合同销售将分别年增长36%及56%，均属行内最强。中骏将在今年下半年推出更多可售资源，并带动整体及归属公司的销售增长分别达50%及72%。公司上半年仍维持进取购地，相信其跑赢大市的销售势头能持续至2020年。该行预计上半年公司盈利增长可达15-20%，全年核心盈利增长将加快，2020财年则有更快的增长。

　　小摩首予美的置业（03990）“增持”评级 目标价34港元

　　小摩发表报告表示，覆盖给予美的置业（03990）“增持”评级，目标价34港元，此相当于今明两年平均市盈率6.5倍。该行指出，美的置业定位具独特吸引力，展现强劲增长，2018至2021年核心盈利年均复合增长率料达37%，高于同业20%的均值。另受惠控股股东支持，美的置业防守力强，其平均融资成本5.9%，低于中小型开发商6.8%的均值。公司去年10月才上市，其价值仍被低估，考虑其现价相当于未来12个月预测市盈率4.2倍及8%的股息率，估值属吸引，并为中小型发展商的首选股。

　　该行还表示，美的置业今年上半年盈利年增长30%以上，且有可能于2019年9月被纳入港股通，均属该股重要催化剂。考虑其正处于盈利的持续增长期，该行认为美的置业将保持销售持续增长，持续释放盈利。

　　富瑞维持国泰航空（00293）“买入”评级 目标价16港元

　　富瑞发表报告指出，国泰航空（00293）六月份的数据显示公司仍然面对不利环境，乘客收益率持续受压，而货运服务收益及需求也面对压力，但相信上半年仍可盈利，下半年表现会更佳，故维持其“买入”评级不变，目标价16港元。

　　该行表示，除1月外，国泰客运量年增长9.1%，上半年收入乘客千米数（千位）上升6.7%，相当于该行全年预测的49%，而下半年得益于季节性因素，一般表现会较强。国泰货运量连续第八个月下跌，预料货运收益会持续疲弱。该行预计，国泰本年度客运及货运收益率将分别下跌1.8%及4%，预测全年纯利为25亿港元，故仍呼吁买入。

　　高盛予六福（00590）目标价30港元 维持“买入”评级 优于周大福

　　高盛发表报告称，予六福（00590）目标价30港元，并维持“买入”投资评级。该行指出，六福公布2020财年首财季的数据，其港澳同店销售增长高于该行的预期，略好于周大福（01929），但内地同店销售增长率-7%，也符合预期，落后于周大福。六福管理层重申全年同店销售平稳增长。

　　该行表示，估计六福香港、澳门第2季同店销售下跌8%，将受到不利金价及强劲基数（去年第2季度黄金同店销售增长30%）的压力。尽管周大福的黄金交易量也遭受销量萎缩，其表现优于六福。而该行看好六福多于周大福，指其更具有吸引力的估值，但主要风险是同店销售复苏放缓，租金成本削减低于预期、游客的增长减少、香港旅游政策出现不利变化。高盛对周大福评级为中性。

　　中金维持维达（03331）“优于大市”评级 上调目标价至18.23港元

　　中金发表报告表示，维持对维达（03331）下半年毛利率提升的预测，维持其“优于大市”的投资评级，并将目标价上调10.4%至18.23港元。

　　该行指出，由于全球需求疲弱和厂商库存居高不下，木浆价格跌幅超过预期，预计维达下半年毛利率至少提升6个百分点，带动下半年净利润至少翻倍，全年净利润升幅超过40%。除此之外，在电商和高端产品带动下，公司全年纸巾收入有望维持双位数增长，高端卫生巾也有望为公司提供额外收入成长动力。该行分别上调维达今明两年净利润预测9.1%及11.5%至9.14亿元人民币及10.78亿元人民币。

　　野村升维达国际（03331）目标价至18.4港元 重申“买入”评级

　　野村发表报告表示，预期维达国际（03331）将成为木浆价格下行的主要得益者，因纸巾业务为公司上半年业绩贡献较大，重申其“买入”投资评级，将目标价由17.9港元上调至18.4港元。

　　该行指出，木浆价格自去年9月至今年第二季下跌了大约40%，相信木浆价格低企的因素将会于下半年业绩中反映出来，预测公司下半年毛利率将会进一步提升至32.5%，并将今年全年毛利率预测由29.5%上调至30.4%。该行将维达2019-2021财年的净利润预测上调3-9%，以反映毛利率改善，但其广告和促销支出上升和个人护理业务销售较低。

　　大和升港铁（00066）目标价至58.8港元 维持“跑赢大市”评级

　　大和发表报告表示，港铁（00066）就沙中线红磡站工程问题拨备20亿港元以及通行部份沙中线，是有建设性的补救措施，预计港铁将进入新的阶段，20亿港元的拨备成本可以负担。该行上调对港铁目标价，自47.8港元上调至58.8港元，此按综合方式作估值，降对其今年盈测18.3%，不过该行认为港铁将持续增加派息，维持其“跑赢大市”评级。

　　瑞信上调国药控股（01099）评级至“跑赢大市” 目标价升至35.39港元

　　瑞信发布报告指出，国药控股（01099）受药品集中采购的影响有限，预计只有25只药在4+7个地区有影响，预期2020/21年分销收入只会减少2.4%及2.7%，市场高估了集中采购的影响。该行将公司目标价由33.44港元升至35.39港元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。

　　该行表示，预期公司上半年盈利稳健，收入增长可有15%，在财务成本降低下，盈利增长有改善。公司的增长也较行业优胜，预期分销、零售、医学器具的销售增长今年可分别达10%、30%及40%，高于行业水平，而未来3年的收入增长可有低双位数，并已计入药品集中采购政策的影响。

　　瑞银重申中铁建（01186）“买入”评级 目标价为13.2港元 为行业首选

　　瑞银发表报告表示，重申对中铁建（01186）“买入”投资评级，为行业首选，目标价为13.2港元，此相当于预测2020年市盈率7.5倍。该行指出，中国建筑公司将会是基建复苏的主要受益者，而中铁建今年第二季的新合同增长加快至28%并好过预期，印证了此前论点。该行继续视中铁建为其中一个最看好的中国建筑企业，并预期股价将会有正面反应。

　　该行还表示，虽然中铁建上半年的海外新订单增长13%不是很令人惊喜，但仍对其进取的海外扩张计划维持正面态度。其管理层指出，公司目标是2020年之前来自海外市场的收入及盈利贡献会分别达到10%及20%。，该行对公司的海外项目能较国内项目产生更高的毛利率及更好的现金流感到乐观。

　　麦格理首予信达生物（01801）“跑赢大市”评级 目标价34.19港元

　　麦格理发表研究报告指出，估算信达生物（01801）2020年收入将为47亿元人民币，而2023年收入则可升至159亿元人民币，盈利则达13亿元人民币，首予公司“跑赢大市”评级，目标价34.19港元。

　　该行表示，去年12月达伯舒获批，信达生物由新药临床试验转到新药上市申请仅用了851日。公司作为第二家本地药企获批推PD-1药物，达伯舒亦可得到先发优势，而与美国制药公司礼来（Eli Lilly）合作亦有助推广达伯舒。而公司另一优势是拥有三款生物类似药在后期开发阶段，全部均在等待审批，相关策略有助分散风险。Humira及Avastin生物类似药均处于生物制品许可申请阶段，该行估计两项生物类似药可在2020年推出，到2024年合计销售将达60亿元人民币。