艾德证券期货：科创板首日开市，对恒指影响有限

　　大市评述

　　艾德证券期货研究部观点：

　　上周恒生指数整体上呈现窄幅震荡的格局，截止上周五收盘，恒指报28765.4点，周涨幅1.03%，大市成交额3251.4亿港元，市场活跃度一般。

　　日内科创板开市，在监管层对于科创板大力支持的背景下，科创板指数首日上涨的可能性较大，这反过来会对市场形成提振作用，因此，不必对科创板的到来过渡担忧。而且周末证监会高层对于市场的一些疑虑做了专门的解释，比如，资金分流问题等。

　　从技术形态上看，恒生指数上方的压力来自前期的高点29000点附近，整体上而言，短期并没有大的风险，维持区间震荡的观点不变。

　　外围市场：

　　上周五，美国三大股指均出现小幅下跌。道指报27154.20点，跌0.25%；纳指报8146.49点，跌0.74%；标普500报2976.61点，跌0.62%。

　　美联储官员上周密集发声，该机构内部并未就降息达成一致，一定程度上打击了市场此前降息50基点的预期，美股当周没有继续上攻。对于多个国家选择通过降息以应对经济增长放缓的举措，业内认为，持续宽松的货币政策或将“吃光”全球低通胀红利。

　　国内市场：

　　上周五两市迎来反弹。指数早盘高开高走强势上攻，三大股指涨幅均超1%；午后科创板映射股集体异动，但市场做多情绪不足，成交量始终低迷，各大指数涨幅逐渐收窄。从板块上看，科创板映射、黄金和券商等板块涨幅居前，而农业和稀土等板块跌幅居前。截至收盘，上证综指收于2924.20点，上涨0.79%，深成指收于9228.55点，上涨0.81%，创业板指收于1541.98点，上涨1.15%。

　　科创板今日正式开市，不可避免会分流市场部分资金，但从目前首批科创板新股上市规模来看，资金分流压力或会远低于市场的担忧。

　　市场热点：

　　1. 今日科创板将开市。科创板首批25家上市公司将挂牌交易，拟融资超310亿。中信证券(600030)：科创板开板初期新股首日平均换手率预计在35%-65%，成交额在130亿-240亿，平均涨幅预计在20%以内；对当下市场分流影响有限。

　　2. 欧洲央行或释放降息信号。经济学家预测，欧洲央行将在7月25日决策会议上调整政策措辞，释放降息信号，然后在夏季休会后的下一次会议上采取行动。

　　3. 南方航空（01055.HK）获100亿元增资。根据协议，广东恒健投资控股有限公司等分别以现金向南航集团增资100亿元。本次增资资金主要用于航空运输主业，服务国家“一带一路”建设和粤港澳大湾区战略。

　　4. 农业农村部：非洲猪瘟疫情得到有效控制。19日，农业农村部发展规划司司长魏百刚表示，今年以来，共发生48起非洲猪瘟疫情，月均发生起数明显减少，24个省(区)解除疫区封锁，生猪产销秩序正逐步恢复。

　　个股点评：舜宇光学科技（02382.HK）

　　半年报值得期待

　　舜宇光学科技（02382.HK）是内地最大的手机镜头供应商，出货量位居全球第二（第一是中国台湾大立光，系苹果手机镜头主供货商）。舜宇除了为国内品牌小米、联想、华为、中兴、酷派、魅族、OPPO、VIVO等手机制造商提供摄像头外，也向为谷歌、高通、博世、德尔福、三星、夏普、松下、索尼、奥林巴斯、蔡司等国际品牌提供智能光学系统解决方案。

　　舜宇的强势业务不仅仅是在手机镜头方面，在车载镜头、手机摄像模组等方面的全球市场占有率也位居前列。此外，公司在生命科学显微镜、工业检测显微镜、智能光电非接触测量仪器与传感器生物过程仪器、光学影像系统等领域也有一席之地，业务可谓是多元化发展。

　　舜宇的优势主要体现在以下几个方面：一是人力成本优势，相对于光学镜头出货量最大的台湾大立光，舜宇依托中国大陆市场，更具人力成本优势；二是寡头地位，舜宇的车载镜头出货量全球第一，占全球市场总额的近三成，在大陆光学镜头上一家独大的地位难以撼动；三是研发优势，公司不遗余力地投入研发，每年都有许多专利产出。

　　半年报或表现靓丽。舜宇将在8月中公布中期业绩，不过相关的数据显示，公司上半年的业绩或表现靓丽。一是华为手机上半年销量喜人，截至5月30日已销售1亿台，今年新发售的P30手机，仅用85天就卖了1000万台，而去年P20手机销售1000万台用了100多天；二是2019年Q2，台积电营收77.5亿美元，超过前期业绩指引的75.5-76.5亿美元。在三星镜头模组的占有率提升及5G发展刺激下，公司智能手机付运量胜预期。

　　作者：艾德证券期货研究部