汇丰研究下调维他奶目标价至33港元 维持持有评级

　　11月22日，资本邦汇丰研究发表报告，为反映维他奶(00345)销售减慢及汇率影响，该行将公司2020及2021年盈利预测分别下调8%及13%，将其目标价由40港元降至33港元，维持“持有”评级。

　　报告称，维他奶增长速度较去年同期的20%有所减慢，上半财年收入增长5%而盈利增长也只有3%。如撇除汇率方面的不利影响，期内收入及净利则分别上调9%及7%。期内内地市场贡献公司近七成的收入，继续是主要的增长引擎，按固定汇率计算，相关地区的收入增长达14%，有助补足其他市场方面的表现。

　　该行指出，由于销售及行政开支有所增加，期内毛利率也进一步扩张，只是经营利润率有所放慢。按地区划分，内地方面利润表现稳定，但香港及澳洲市场则有所下滑。

　　汇丰研究指出，对期内收入增长放慢并不意外，相信是受去年高基数所影响，主要产品柠檬茶势头亦有所放慢，但整体而言其增长速度仍然可观，对该行观点有支撑，而公司在豆奶市场仍具领先地位，相信内地逐步关注健康及营养饮食对公司而言属增长机遇。

　　头图来源123RF

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