两会开幕政策或加码 汇丰晋信关注两大投资方向

　　 5月22日，周四市场小幅调整，其中中小企业调整幅度大于蓝筹股。在板块，防御性消费和医药继续受到市场青睐，而TMT板块已全面调整。

　　 闵良超首席宏观和策略师说随着中国恢复工作和生产的稳步进展，预计国内需求将在第二季度发挥作用，而外部需求将成为拖累国内经济的最大不确定因素。从领先指标来看，4月份PMI出口新订单指数仅为33，表明外贸企业主对外部需求信心不足。，作为全球外贸经济的金丝雀，韩国4月份出口增长了-20%。，第二季度至下半年的国内经济压力可能主要来自外部需求。

　　 ，随着两会，会议的召开，我们预计将看到财政政策的进一步发展，包括提高赤字率、发行特别国债和增加专项债务数额。，由于通胀压力减小，未来仍有进一步放松货币政策的空间。

　　 目前，在分配思路上，我们更看好有一定长期繁荣的行业。我们对这个行业的看法是基于自上而下的行业逻辑，以及好的公司和好的价格是否可以从下往上买。主要的想法是分配国内需求，并在短期内避开一些板块和国外需求比例较高的公司。目前，在位置，我们有以下两个有前途的行业想法

　　 1)未来，预计中国将受益于反周期政策带来的内需改善。其中包括新旧基础设施以及汽车和家用电器等消费公司。

　　 2)

　　 我们对那些因疫情而遭受短期损失、但拥有巨大长期发展空间和核心竞争力的高质量领先企业更加乐观。这种流行病提供了一个以周期股票的价格购买成长型股票甚至超级成长型股票的机会。例如，以新能源汽车，等为代表的新能源工业。

　　 提供的所有信息仅供参考，不构成投资建议。所有投资操作信息不能作为投资依据。投资是有风险的，所以进入市场时要小心！