分层首日 19家创新层企业股价跌破净值！

　　6月27日，分层正式实施！

　　进入2016年，新三板二级市场表现持续低迷，三板做市指数从年初的1438.01下跌到昨日收盘的1145.81，跌幅为20.32%。受整体市场不景气影响，截至收盘，共有339家新三板企业股价跌破净值(PB)，进入创新层企业的有19家，其中7家做市企业，9家协议转让企业(协议转让价格并不一定是公允的参考值)。

　　牛炒股小编总结了几条股价跌破净值的原因：

　　1、企业通过增值扩股，增加了每股净资产，但是由于ROE较低，导致股价跌破净资产，如海航冷链；

　　2、处于强周期行业内的企业，受行业整体颓势影响较大，比如资本品行业的兴和股份；

　　3、弱周期行业，企业基本面表现糟糕，致使股价下跌，如亨达股份；

　　4、受关联方交易、大股东占款等负面消息影响，股价易下跌，如远泉股份。

　　下面，牛炒股小编以四家做市企业为例，带你一探究竟。

　　海航冷链(831900，以下简称海航)

　　海航2015年7月17日发布《股票发行情况报告书》显示公司以1.48元的价格增发股份11.52984亿股，共募集资金17亿元有余。此举使得公司的资产负债率大幅下降，净资产增加。资产负债率由14年的57.61%下降到15年的2.55%，每股净资产从1.23元上升到1.49元，增幅为21.14%。

　　增发完成一周后，海航发布公告称股东人数已经超过了200人。在流动性改善的同时，海航于8月12日变更转让方式，即由协议转让变为做市转让。在净资产收益率较低的情况下，海航股价始终处于下跌趋势中。

　　兴和股份(830998，以下简称兴和)

　　兴和2015年8月完成了一次股票发行，公司以9.9元的价格发行股份550万股，募集资金5445万元。其中股本增加550万元，资本公积增加4895万元。兴和2015年报显示，公司净利润率为12.09%，相比13年的9.56%和14年的11.06%增幅不大。糟糕的是，营收同比减少13.32%，净利润同比减少12.07%。与此同时，存货、营收账款分别上涨了53.74%、20.85%。

　　另外，兴和属于电器机械和器材制造业，新年伊始至今，本行业78家做市企业中已有47家出现下跌，涨幅超过10%的仅有18家。兴和的股价下挫与此不无关系。

　　远泉股份(831453，以下简称远泉)

　　关联方交易频发。远泉在今年2月3日公告称：2015年7月21日，公司第二大股东江西远泉实业集团有限公司与远泉签订8800万元借款协议。

　　3月8日，公司因经营周转需要，公司实际控制人以上饶县远泉茶业有限公司名下的林权提供抵押担保向银行借款3900万元，构成关联交易。

　　3月28日，江西远泉实业集团有限公司因公司经营需要，与李满鹏作为共同借款方，以江西远泉林业股份有限公司将其位于上饶经济技术开发区董团乡的房产作为抵押财产，和付绍洪签订《借款合同》，借款壹千万元。但因李满鹏拖欠他人款项使得贷款人打款给李满鹏账户后被司法强制冻结。

　　在这些负面消息的影响下，远泉的股价从2月2日的收盘价6.20元下跌至6月23日的收盘价5元，累计跌幅达19.35%。

　　亨达股份(831687，以下简称亨达)

　　亨达2015年6月进行了一次增发，公司以8元的价格发行股份875万股，共募集资金总额为7000万元。2016年4月27日，亨达发布《2015年度利润分配及资本公积金转增股本预案公告》：以资本溢价形成的资本公积金向股权登记日在册的全体股东每10股转增10股，共计转增1.0775亿股，本次转增的公积金总额为 1.0775亿元。方案实施完毕后，公司总股本由1.0775亿股变更为2.155亿股。

　　在同一天公布的年报中显示，亨达营收和净利润双降，前者同比下降17.66%，后者同比下降7.97%，净利润率为9.37%，与14年净利润率8.38%相比增幅不大。亨达已从4月27日的收盘价5.2元，下跌到了今日收盘3.8元，累计跌幅达26.92%。

　　总结

　　市净率是投资分析的一个重要参考指标，在其他条件相同的情况下，其值较低时投资价值较高，反之，则投资价值低。因为企业一旦破产，低市净率意味着股东能够得到补偿的可能性机会增加了。但是，投资企业看重的是企业的未来，目前的资产状况并非一定具有指示意义。