新三板挂牌重回高增长通道 定增募资额回暖

　　在长达两个月的沉寂之后，新三板新增挂牌企业家数重回高速增长通道，融资额似乎也有了回暖的趋势。

　　在长达两个月的沉寂之后，新三板新增挂牌企业家数重回高速增长通道，融资额似乎也有了回暖的趋势。

　　挂牌热情回升

　　进入2016年以来，新三板单月企业挂牌数量稳中有升。而自分层制度正式出台后，新三板的挂牌反而迎来“低潮期”。5月，新三板新增491家企业，而到6月，新挂牌数量则骤降为249家，7月走低仅232家。

　　近期，新三板挂牌速度有提速的趋势，仅7月一周，就新增了92家挂牌企业，单周新挂牌公司较分层初期增加了一倍左右。

　　新三板府注意到，8月以来，挂牌企业激增，仅首周就有231家企业挂牌，8月8日当天新增挂牌企业家数达76家。而6月、7月的挂牌企业数仅249家和232家。一周的数量比肩一个月！要知道，2016年以来，新三板新增挂牌企业家数在500家左右(除2月以外).

　　考虑到新三板分层方案在5月27日正式出台，府爷暗想，这可能是因为新三板分层落地之初，企业挂牌有所积压，导致八月的挂牌数量“反弹”。500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />虽然市场的挂牌热情有所提升，但新三板成交依然低迷。 8月第一周新三板成交额为31.22亿元，终突破30亿元大关。不过，上周三板指数和三板成指继续下挫，三板成指下跌0.06%至1161.90点，三板做市指数下跌0.92%至1095.11点，两个指数继续创下年内新低。

　　除此之外，进入2016年以来，新三板成交额也在逐渐走低。数据显示，新三板2015年交易总额1910.62亿，而2016年前七月交易总额仅988.37亿。500)this.idth=500' align='center' hspace=10 vspace=10 /> 8月第一周新三板市场上成交股数为46163.25万股，成交金额达31.22亿元，其中做市21166.49万股，成交金额12.09亿元，成交均价为6.76元，一反6、7月4.14元、4.92元的低迷成交均价走势。可谓是一个特殊的八月。

　　新三板府并统计2016年新三板挂牌企业的成交情况，发现从2016年前7个月的成交额逐渐下降的趋势线看，每月平均398家企业挂牌新三板的现状并没有发挥其救市作用。

　　有业内人士认为，新三板的探底与其供需不平衡相关。

　　新三板合格投资者的队伍扩充十分缓慢，据不完全统计，目前新三板的合格投资者仅有5万人左右，而8000家的挂牌企业，难免不能实现“雨露均沾”。供需不平衡最终导致交易冷清。

　　中小企业融资成难题

　　除了成交低迷，不少中小企业的融资难题待解。

　　根据股转系统的数据统计，府爷整理分析了2016年1月至7月的新三板定增募资情况。数据显示，3月以来，新三板上成功定增的企业数量逐月降低，募集资金数额也呈现下行趋势。

　　，新三板府统计发现，2016年1月至7月月这7个月里，每月平均定增251次，平均每月发行金额106.53亿元。从投资者的角度来看，新三板市场投资门槛较高，个人投资者进入不易。

　　，受大环境影响，资本市场存在很大的投资风险，由新三板的流动性低迷现状引发的机构投资者对未来行情预期悲观，导致其为了避免风险而选择战略性放弃或拖延认购。

　　，新三板的退出渠道不确定，也增加了投资者参与定增时的变数。由于对投资者管理制度的暂时确实，对于缴款延期的投资者并没有相关约束或惩罚，也可能会造成某些投资者主观故意拖延。

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　　监管趋严，分层后新三板警钟长鸣

　　2016年必定是监管年。

　　从1月1日至8月8日，股转公司一共出具了17条对15家券商的监管措施决定，其中东莞证券因将晓鸣农牧的转让方式由做市误写为协议、对伯朗特智能监管失职和平安证券对斯达电气、创元期货的监管失职分别受罚两次。其中5月27日至今对券商的监管措施决定共12条，占比70%。

　　据股转系统的问询函信息统计，今年以来截至8月8日，股转公司2016年发布问询函42封，10封发给创新层企业，包括近日因“关于内幕知情人核查”与“关于公司与交易对手方有关点击网络股票买卖的约定是否涉嫌操纵证券市场的说明”等问题，被股转公司两度发函的点击网络(832571.OC).

　　，在所有问询函中，年报问询函占比八层以上，可见年报内容有待改善。股转公司2016年对新三板公司共开罚单24张，其中5月27日至今开出19张。

　　其中受到大家关注的是，股转系统于7月28日连发九条自律监管决定，其中包括对6家挂牌公司及高管人员、2家券商、1家会计师事务所的相关处罚。有媒体认为，密集处罚单的发布是新三板市场拉响监管警报，加强监管、净化市场的印证。

　　在新三板挂牌企业家数朝着10000家的过程中，新三板市场将更加注重企业质量。日后创新层企业的监管、适用政策等可能都有所不同，这也要求挂牌企业增强规范信息披露，主办券商和会计师事务所等中介机构严格把关。