市场预期改善 公募坚定做多科技成长股

　　随着疫情边际影响逐渐减弱，A股上周（5月4日至8日）依然维持震荡上行态势，以半导体和5G为代表的科技股扛起做多大旗。部分公募认为，在复工复产持续推进和政策利好预期下，经济的逐步回升将为股市奠定走强基础。当前，市场估值具备吸引力，优质资产迎来中期布局机会，尤其在历经前期回调后，科技股配置价值将重新出现。市场具备上行驱动力

　　前海联合基金指出，上周上证综指上涨1.23%，深证成指上涨2.60%，创业板指数上涨2.70%，沪深300上涨1.30%，表现相对居前的行业是通信（3.83%）、计算机（3.82%）、电子（3.60%）、汽车（3.45%）、国防军工（3.13%）；表现相对落后的行业是商业贸易（1.86%）、农林牧渔（1.62%）、纺织服装（1.12%）、建筑装饰（0.30%）、交通运输（-1.01%）。

　　“当前，A股已确认完成了探底的过程，进入到震荡反弹阶段。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，虽然外围市场还存在波动，但A股本身估值很低，不具备大幅下跌空间，且我国在疫情控制方面取得了良好的效果，全国企业、商场餐馆复工复产的情况也都比较良好。“从预期方面看，中国经济回升应该是全球范围内最快的，而经济回升又是股市长期走强的基础。”

　　在市场结构预判方面，创金合信基金认为，从较长周期维度看，“大弱小强”格局预计仍会维持。其中，以创业板为首的中小指数，强度在逐步加强，而大型指数向上趋势尚待明确，或不及小指数顺畅。

　　科技股配置价值重现

　　杨德龙指出，市场人气回升后，以白酒、家电、食品饮料为代表的消费白马股继续上攻。，大幅调整之后，科技股也具备了一定的配置价值。“除了消费白龙马之外，外资还在疯狂抢筹一些科技龙头股，如5G、芯片、半导体这类股票也成为外资配置的对象。中国的科技股现在还在成长初期，市值从几百亿元到上千亿元不等。这意味着，中国的科技股成长性会更好，未来的增长空间也更大。”

　　展望未来两个月，前海联合基金认为，随着国内内需恢复和新老基建加码，预计缓和而持续的经济复苏进程仍将继续。从中长期角度看，预计积极的财政和产业政策倾斜将给新基建方向带来产业转型升级，这会给优质资产带来中期布局的机会。

　　后续布局方面，创金合信指出，未来经济回升，各行业都有望景气上行。从行业比较的角度来看，在经济重新恢复后，，科技行业景气程度将提升，“前期市场大幅度回调，科技行业配置价值重新出现”；第二，逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业具有相当的弹性；第三，餐饮旅游等行业也将重新恢复。

　　前海联合基金表示，截至上周五收盘，沪深两市动态PE估值在16倍，已处于底部区域，与国外市场相比，A股估值吸引力也已凸显。在配置思路上，前海联合基金建议关注以下板块一是长期产业空间仍大的内需行业核心龙头资产，如消费、医药等；二是高分红、受益稳增长政策力度加强的基建产业龙头，如建材、机械等产业龙头；三是受益新基建、科技创新的优质龙头公司，如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等领域；四是季报业绩相对平稳且增长趋势仍向好的子板块龙头个股。