良品铺子上市，股价会破发吗?

　　在湖北发迹的良品铺子，要在A股上市了，今日已经开启申购了，根据相关招股说明书表示，此次良品铺子发行价定价11.9元/股，发行市盈率(PE)22.99倍，发行市净率(PB)2.82倍。那良品铺子上市，股价会破发吗?

　　2016年至2018年良品铺子的营业收入分别为42.9亿元、54.2亿元和63.8亿元，2019年前三季度公司营业收入54.6亿元，分别同比增长36.2%、26.45%、17.58%和19.65%;2016年至2018年净利润分别为0.99亿元、0.38亿元、2.39亿元，2019年前三季度公司净利润为2.68亿元，分别同比增长118.16%、-61.16%、520.65%和83.81%。

　　从这组数据我们可以看出，良品铺子的营收一直保持两位数增长，净利润似乎不是特别稳定。但如果我们看良品铺子扣非后的净利润，就会发现其实公司净利润数据比营收数据更亮眼。2016年至2018年良品铺子扣非后的净利润分别增长108.22%、67.55%和84.07%，2019年前三季度增长79.5%。

　　对应收入和净利润来看，良品铺子22.99倍的发行市盈率，就不算贵了，毕竟，A股消费类公司的市盈率一般在20至40倍，净利润还没有良品铺子的增速快。但现在已经到了2020年，如果是2019年的净利润，那么良品铺子的市盈率是多少?

　　2019年前三季度实现净利润3.14亿元，该公司预计全年净利润超过4亿元，因为，在第四季度为公司的销售旺季，照这样的基础计算，良品铺子发行市盈率只有10倍出头。

　　但是，也要考虑到这场流行病的影响。 在接受媒体采访时表示，疫情的爆发影响是客观存在的，但现在公司在湖北的门店也都开了。

　　春节期间，除湖北区域门店外，全国其他城市的良品铺子1400多家门店正常营业，从7日开始，为确保工作人员安全的情况下，湖北区域符合条件的门店也陆续开业。该店表示：“目前湖北有800多家店，有200多家。武汉的数量比较少，政府有城管限制，少数社区店(位于小区、社区)能开的尽量也开了。”

　　同时，良品铺子正在与美团、饿了么等外卖平台沟通，尽量保证外卖业务配送的无接触式配送。

　　从良品铺子的表态中，我们可以看到，疫情对公司门店主要影响的是在湖北省，另外，由于快递原因，估计线上门店也会有一定影响，但整体来看，疫情对公司经营业绩虽然有负面影响，但也是短期性的不具有持续性。

　　消极一点，良品铺子的业绩虽说大幅下滑，2020年公司的营业收入和净利不增长，但发行的市盈率只有10倍出头，其核心竞争力还是有的，只是短期受外部因素影响，净利润短期停滞，其实影响不大的。

　　从上述所介绍的来看，因湖北疫情的影响，良品铺子业绩虽会短期承压，但公司发行市盈率非常低，因此在一定程度上已经抵消了一些影响，所以股价会跌发的概率不大。