「配资中国」未上市的公司如何估计市值？

未上市的公司如何估计市值？

　　公司估值是指着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估。公司内在价值决定于公司的资产及其获利能力。

　　公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益取决于企业的价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。

　　公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是一种对公司的综合判定，无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点，投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。

　　基本逻辑—“基本面决定价值，价值决定价格”

　　未上市的公司怎么估计市值？公司估值的方法

　　（一）公司估值的基础

　　基于公司是否持续经营，公司估值的基础恒宝股份股吧可分为两类

　　1.破产的公司（Bankrupt Business） 公司处于财务困境，已经或将要破产，主要考虑出售公司资产的可能价格。

　　2.持续经营的公司（On-going Business） （PE投资的对象） 假定公司将在可预见的未来持续经营，可使用以下估值方法。

　　（二）公司估值的方法

　　公司估值方法通常分为两类

　　一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法;

　　另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如股利贴现模型、自由现金流量贴现模型和期权定价法等。

　　相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。它们的计算公式分别如下

　　相对估值法（Relative Valuation or Comparative Valuation）亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。在运用可比公司法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/销售收入、RNAV等等。其中最常用的比率指标是P/E和P/B。

　　1. P/E估值法

　　1）市盈率（P/E）的计算公式 静态P/E = 股价/上一年度的每股收益（EPS）（年） 或动态P/E = 股价 总股本/今年或下一年度的净利润（需要做预测）。

　　市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率（或动态市盈率）和历史市盈率（或静态市盈率）的相对变化;二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来盈利会上升;反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。

　　［注计算动态市盈率必须预测下一年年报净利润的数量，股票软件上（比如一季度）直接用一季度的每股收益 x 4的算法是不科学的， 因为公司每个季度的收益是不可能可能完全相同的，尤其遇到经营受季节影响很大的公司就更没参考价值了。所以这个方法适用的前提是你买入的是一家增长快速稳定的好公司，并且你又很了解它。

　　，可以用一季度的每股收益加上上一年后三季度的每股

　　收益来预计和更新现在的市盈率，对增长确定性大的公司来说，这样的计算可能偏保守，结果一旦好于预期，就能获得更大的安全边际和收益。］

　　2）每股净利润的确定方法。① 全面摊薄法，就是用全年净利润除以发行后总股本（用年末的股数计算，不取平均数），直接得出每股净利润。② 加权平均法，就是以公开发行股份在市场上流通的时间作为权数，用净利润除以发行前总股本加加权计算得出的发行后总股本，得出每股净利润。发行在外普通股加权平均数按下列公式计算

　　发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间