普通债券成本（债券的资本成本计算）

1、普通股的资本成本为什么比债务成本高?

明确一点资本成本是由出资人根据其将承担风险的大小来决定的。
由于企业要对债权人承担定期支付利息以及到期还本的法定义务，且债权人享有优于普通股的求偿权，债务人承担的风险比普通股小，所以债务资本成本小于普通股资本成本。

2、债券成本计算。

基本公式其他运用一次性款项终值单利终值＝现值×(1＋n×i)或F＝P×(1＋n×i)复利终值＝现值×(1＋I)n或F=P×(F/P，i,n )求期数、利率一次性款项现值单利现值＝终值/（1＋n×i）或P＝F/(1＋n×i)复利现值＝终值×(1＋i)-n或F=P×(P /F，i,n )求期数、利率普通年金终值终值＝年金额×普通年金终值因数或F=A×(F/A,i,n)求年金额、期数、利率普通年金现值现值＝年金额×普通年金现值因数或P=A×(P/A,i,n)预付年金终值终值＝年金额×预付年金终值因数(普通年金终值系数期数加1系数减1)，F＝A×[(F/A，i,n+1)-1]求年金额、支付期数、利率预付年金现值现值＝年金额×预付年金现值因数(普通年金现值系数期数减1系数加1)，P＝A×[(P/A，i,n-1)+1]求年金额、支付期数、利率递延年金现值1．P＝A×(P/A, i,n-s)×(P/F, i,s)2、P0＝Pn-Ps=A×(P/A, i,n)-A×(P/A, i,s)求年金额、利率永续年金现值现值＝年金额/折现率＝A/i 没有终值求利率i=A/P 求年金A＝P×i系数间的关系互为倒数关系期数、系数变动关系复利终值系数预复利现值系数偿债基金系数预年金终值系数资本回收系数预年金现值系数即付年金终值系数预普通年金终值系数期数＋1，系数－1即付年金现值系数预普通年金现值系数期数－1，系数＋1灵活运用名义利率(r)预实际利率(i)的换算插补法的应用(以利率I0为例，β为对应系数)i=(1+r/m)m-1(i0-i1)/(i2-i1)=(β0-β1)/( β2 -β1)；

3、从计算上看,债券和普通的资本成本最大的不同是什么？

您好，一般的资本是没有利息的，债券有一定利息的收入。
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4、为什么可转换债券的利率低于普通债券，资本成本却高于普通债券？

因为可转换债券可转换成股票，股票的资本成本高于债券

5、债券分几种?

债券可以依据不同的标准进行分类。根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。政府债券的发行主体是政府。金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。
按计息方式分类可以分为单利债券、附息债券、贴现债券、零息债券和累进利率债券等。
按利率是否固定分类可分为固定利率债券和浮动利率债券。
按债券形态分类根据债券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。
http://.gzu521./campus/article/qualification/200704/143431.htm
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6、债券资本成本计算

由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--债券资本成本；Ib--债券年利息；T--所得税率；B--债券筹资额（或称债务本金）；Fb--债券筹资费用率（=筹资费用/筹资总额）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--债券利率。

7、计息期小于一年的情况下债券资本成本是如何计算的？

【例题】公司现有长期负债面值1 000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1 051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。所得税税率为40%。
要求计算该债券的税后资本成本。
【解答】1 000×12%/2×（P/A，K，10）＋1 000×（P/F，K，10）＝1 051.19
60×（P/A，K，10）＋1 000×（P/F，K，10）＝1 051.19
根据内插法，求得
半年期债券税前成本＝5.34%
第一种方法有效年税前资本成本＝（1＋5.34%）^2－1＝10.965%
债券的税后资本成本＝10.965%×（1－40%）＝6.58%