民营医院概念股有哪些？2017最新民营医院概念股票一览

    民营医院概念股有哪些？民营医院概念股票一览

    通策医疗一季报业绩平稳增长，符合预期

    类别公司研究 机构广发证券股份有限公司 研究员罗佳荣 日期2017-04-21

    事件一季报业绩平稳增长，符合预期。

    公司发布2017年第一季度报告，2017年第一季度实现营业收入2.43亿元，同比增长38.15%;归母净利润实现4279.5万元，同比增长19.38%;扣除非经常性损益后的归母净利润实现4285.3万元，同比增长25.04%，整体看来一季度业绩增长平稳，符合预期。公司于4月19日审议通过2016年度利润分配方案的变更议案，向全体股东按每10股派发现金红利1.2元（含税）。

    管理费用上升较大，销售费用控制合理。

    公司2017年第一季度营业费用达1.36亿元，同比增长41.68%，其中管理费用达4177.9万元，同比增长40.95%，主要系本期职工薪酬、技术开发费增加所致。销售费用为363.7万元，同比增长12.27%，控制较为合理。2017年一季度公司毛利率为44%左右，与去年相差不大。

    非公开发行持续推进，后续进展值得关注。

    公司拟非公开发行股票募集资金投建“浙江存济妇女儿童医院”，目前正在持续推进当中。妇科肿瘤及生殖相关行业具有巨大市场潜力，公司已与2011年进军辅助生殖行业，具有一定的医疗及行业经验，后续进展值得关注。

    预计17-19年业绩分别为0.55元/股、0.66元/股、0.87元/股。

    我们预计公司17/18/19年EPS为0.55/0.66/0.87元，对应PE分别为50/42/32倍，公司主营业务市场空间广阔、布局清晰，维持“买入”评级。

    风险提示。

    大型口腔医院扩张不及预期、辅助生殖医院建设速度不及预期

    康美药业饮片龙头，受益中药材涨价

    类别公司研究 机构长江证券股份有限公司 研究员高岳 日期2017-04-12

    中药饮片龙头企业，智慧药房业绩拉动能力强

    公司为中药饮片龙头企业，目前产能为53400吨，2015年实现收入37.2亿元，市占率约为2.2%。预计2016年实现收入约48亿元，同比增长约30%。

    中药饮片收入的增长来自于政策利好，不纳入药品集中采购、不取消药品加成、不计入药占比;是公司产品质量高，在行业洗牌中抢占更多市场份额;是智慧药房的拉动，如智慧药房模式将公司在深圳中医院中药饮片份额从10%提升到50%-60%。公司智慧药房目前日处方量1.6万张，每张处方约150元，利润率约15%。我们预计公司17年新增10处智慧药房，年内日处方量有望超2万张，将进一步拉动中药饮片业务业绩增长。

    中药材贸易受益中药材提价，西药贸易受益药房托管

    根据康美中国中药材价格指数显示，2016年初中药材价格出现触底反弹，不断攀升。目前三七、人参等主要品种的价格都在2016年底出现回升。预计公司2016年中药材贸易收入约65亿元，走出下滑颓势。我们判断17-18年中药材价格将持续走高，有望给公司中药材贸易业务带来弹性。从2014年公司布局药房托管以来，托管的药房约100家，公司负责所有药品的集中采购赚取价格差，显著增厚了公司西药贸易收入。广东地区两票制有望在17-18年全面推行，公司有望受益行业集中度上升凭借优秀的配送能力抢占市场份额。

    保健品品种丰富、渠道完善;构建大健康生态圈

    公司2015年收购麦金利公司获得100多个保健品品种和2万多家药店渠道，加上公司直销业务的开展和电商平台的运营，预计16年实现收入约19亿元，同比增长33%。未来公司凭借丰富的产品和完善的渠道，保健品业务有望高速增长。公司积极拥抱互联网，开展网络药房、健康云、健康智库、医疗金融、网上支付等业务，构建大健康生态圈。

    饮片龙头，维持“买入”评级

    公司以中药饮片为核心，业务渗透到中药产业链各个环节，我们看好智慧药房和药房托管带来的业绩增量，中药材价格上涨带来的业绩弹性。预计2016-2018年EPS为0.70、0.86、1.04元，同比增长24.65%、23.36%、20.77%，当前股价对应PE为27X、22X、18X，维持“买入”评级。

    风险提示

    1.智慧药房业务扩张不急预期;

    2.中药材价格下降。

    马应龙2016年年报及2017年一季报点评依托肛肠用药领导品牌构筑肛肠健康平台

    类别公司研究 机构国信证券股份有限公司 研究员江维娜 日期2017-04-24

    业绩稳定增长16年营收+18%，归母净利润+12%

    2016年全年营收21亿元（+17.9%）;净利润2.5亿元（+12.1%），业绩保持稳定增长趋势。分产品来看痔疮类药品6.38亿元（+9.5%）、非痔疮类药品3.12亿元（+18.4%）、医药流通10.17亿元（+22.3%）、医疗诊断1.39亿元（+19.6%）。2017年一季度营收3.86亿元（-18.9%），净利润8670万元（+8%），扣非后净利润8030万元（+13.2%），一季度营收降低与并表范围减少有关，且成本下滑大于收入下滑。其中母公司收入2.4亿元（+16.6%），毛利率相比同期提高2.5%，医药工业稳定增长。

    肛肠药品品牌价值凸显，增长稳健

    公司治痔类产品收入6.38亿元，在国内痔疮用药零售终端市场占有率达48%，稳居肛肠治疗领域领导品牌。其中马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓是公司核心产品，品规丰富，价格低廉，在治痔类产品中具有绝对竞争力。根据公司2.9公告，马应龙麝香痔疮膏（10克装）供货价格上调幅度为18%。我们预计痔疮膏其他品规也将陆续同步提价，并存在未来持续提价可能。由于公司核心产品疗效好，需求刚性，可确保提价后销售维持稳定，大幅助力业绩提升。

    依托肛肠品牌优势，积极开拓肛肠诊疗服务

    公司通过旗下子公司开展医院诊疗业务，目前控股和经营20家肛肠专科连锁医院和肛肠诊疗中心，依托品牌优势、终端渗透和资源整合加快诊疗业务扩张。

    拓展新型销售模式，药品商业领域增长迅速

    医药流通领域较上年增长22%，主要由于公司积极拓展销售模式，自动售药机和网上药店（同比增长43.7%）等新型药品零售规模持续增长。

    风险提示

    行业政策风险、提价不达预期等。

    投资建议

    公司为肛肠健康领域龙头公司，主产品存在持续提价预期，细分领域中品牌知名度高，需求刚性。我们预计公司17-19年收入24/28/32亿元，EPS0.66/0.76/0.83元，对应股价PE为36/31/27X，覆盖，给予买入评级。

    复星医药控股股东增持并公布增持计划，公司处于大周期的起点

    类别公司研究 机构中泰证券股份有限公司 研究员江琦 日期2017-05-10

    事件2017年5月9日，公司控股股东复星集团以自有资金总额折合人民币约2901万元增持公司共计104.89万股股份（A股及H股），占公司总股本约0.04%。其中A股增持51.59万股，占已发行A股总股本的约0.03%和已发行股份总数的约0.02%，增持均价29.38元/股;H股增持53.3万股，占已发行H股总股本的约0.13%和已发行股份总数的约0.02%，增持均价29.29港币/股。增持完成后，复星集团累计持有公司约38.88%股份。复星集团拟于未来12个月内（截至2018年5月8日）择机在二级市场增持公司股份（包括A股及/或H股），累计增持总金额不低于人民币7000万元（含本次增持）、累计增持比例不超过公司总股本的2%（含本次已增持股份）。复星集团增持资金均为自有资金，在增持实施期间不减持所持有的公司股份。

    前一轮增持计划完成、新一轮增持计划公布，增持彰显信心！复星集团2016年1月28日曾公布增持计划，1年内累计增持不低于人民币7000万元。截至2017年1月27日增持计划完成，复星集团累计增持公司股票1707.05万股（1189.75股A股股份和517.3万股H股股份），占公司总股本的0.74%，累计增持金额折合人民币约3.71亿元。前次增持计划完成后不到4个月，复星集团增持股票并公布增持计划，拟在未来1年内继续增持不低于人民币4099万元公司股票，彰显对公司未来的信心。

    实际控制人及高管均增持公司股票，维持判断公司处于大周期的起点！2017年5月4日，公司执行董事、总裁兼首席执行官吴以芳先生曾增持公司股票。此次公司实际控制人增持，进一步表明对公司未来的坚定信心。公司研发进入收获期，生物类似药研发进度国内领先。预计公司美罗华生物类似药2017年9月完成III期临床试验;赫赛汀生物类似药已经开展III期临床试验。罗氏美罗华、赫赛汀均进入人社部价格谈判目录。如果罗氏谈判成功、进入医保，公司两个生物类似药品种上市后将直接进入医保，均有望成为30-50亿的大品种。

    盈利预测与投资建议公司目前制药、器械、服务三大板块已经成型并快速增长，整合式发展协同效应将进一步显现，有望在中国复制强生的成功模式。我们预计公司2017-2019归母净利润分别为33.13亿、38.69亿和45.05亿，同比分别增长18.09%、16.77%和16.45%;扣非净利润分别为26.13亿、31.69亿和38.05亿，同比分别增长24.87%、21.27%和20.08%。作为一家集多种医药行业最优质资源于一身的企业，公司估值便宜，目前价格对应2017年整体估值21倍、扣非估值26倍。我们维持判断公司正处于大周期的起点，研发投入和6个单抗类似药将带来市场对复星的重新认识，维持“买入”评级。

    风险提示事件外延并购不达预期;新药研发失败的风险。