宏观政策评价报告2025：政策协同促进经济稳步发展

中国经济已经进入高质量发展阶段，对于宏观政策调控的需求更加精细和高效。为了全面评价宏观政策的操作及其效果，同时提出对未来的发展建议，《宏观政策评价报告2025》应运而生。

宏观经济形势的判断，离不开对经济稳定和金融稳定的深入分析。我国经济运行稳中有进，2024年GDP增速预计为5.0%左右。在经济稳定方面，供需两端均有所改善，潜在增速仍有一定提升空间。金融稳定方面，风险总体可控，但也需要持续关注重点领域风险。

宏观政策取向的一致性对于实现经济高质量发展至关重要。基于宏观政策“三策合一”理论及指数，对稳定政策、增长政策和结构政策进行全面评价。《宏观政策评价报告2025》对这三类政策的协调配合情况和宏观政策预期管理情况进行了深入评价。

一、稳定政策

稳定政策旨在实现短期经济稳定。在评价稳定政策时，政策力度、政策空间和政策效率是核心维度。从政策力度看，货币政策和财政政策持续发力，尤其是下半年政策力度明显加大。从政策空间看，尽管货币政策和财政政策的空间有所变化，但仍具有较为充裕的空间。从政策效率看，政策传导效率明显改善，稳定政策效率指数连续回升。

二、增长政策

增长政策旨在激发经济增长动力。增长政策的实施助推各地区各部门强化创新驱动，积极发展数字经济，加快绿色转型。增长政策的实施效果关键在于如何有效激发传统要素积累、人力资本积累和全要素生产率的改善。

三、结构政策

结构政策是宏观政策的重要组成部分。评价结构政策的效果需要从产业结构、区域结构、投资结构等方面进行深入分析。结构政策的实施应与稳定政策和增长政策相配合，共同促进经济高质量发展。

《宏观政策评价报告2025》对宏观政策的操作及其效果进行了全面而深入的评价，为未来的宏观政策制定提供了宝贵的参考。在面向未来的宏观政策制定中，需要坚持稳字当头，加强宏观政策评价，提高宏观政策效果，以推动中国经济实现高质量发展。也需要关注全球经济形势的变化，加强国际政策协调，共同应对全球性挑战。随着经济社会的发展，我们看到了资本积累质量的持续提高，以及以高技术产业为代表的有效资本积累速度的加快。与此人力资本存量也在不断增加，人口质量红利逐渐释放，全要素生产率的增速也在企稳回升。

为了进一步提升潜在增速，我们不仅需要增长政策的推动，更需要结构政策和稳定政策的协同配合。结构政策的重要性在于，它能使经济结构向最优结构靠拢，这不仅提高了资源配置效率，提升了增长政策对全要素生产率的改进程度，而且创造了新的投资空间和投资机遇。伴随着宏观经济结构的改善，潜在增速也有可能向合理水平靠近。而稳定政策的配合，则能更好地促进新质生产力的发展。

在结构政策方面，近年来我国已取得了一定的成效。经济结构指数反映出经济结构的持续优化，2023年更是达到了近年来的最低水平。这得益于全要素生产率和人力资本对经济增长贡献率的提升，带来的总供给结构改善。国家统计局发布的数据也显示出产业结构转型升级的积极进展。

中央经济工作会议指出，当前需求不足是突出症结，特别是国内居民消费需求。为此，未来的结构政策需要更加注重提振内需，优化总需求和总供给结构。要统筹各类经济结构的密切关系，避免各类经济结构失衡问题之间的相互掣肘。

在宏观政策取向一致性方面，我国也在不断加强各类政策的协调配合。包括稳定政策内部的取向一致性，以及稳定政策、增长政策和结构政策之间的协同。非经济性政策与宏观政策之间的协调配合也十分重要，它影响着公众预期的变化，间接影响经济政策的效果。

至于货币政策的短期预期管理，更是我国宏观政策的重要组成部分。通过提升政策透明度和前瞻性指引，央行的货币政策在提振市场预期和保持人民币汇率稳定方面发挥了重要作用。

我国的经济发展正在向着更加均衡、可持续的方向前进。面对当前的挑战和机遇，我们需要继续优化宏观政策组合，加强各类政策之间的协同配合，以提升经济潜在增速，实现更高质量的发展。在最近的年度经济预期管理方面，我国在2024年初设定的主要经济目标均取得了显著进展，实现了较为理想的经济预期。一系列增量政策的推出，不仅给予了公众实现全年经济发展目标的强烈信心，同时也取得了良好的预期管理效果。

在长期的预期管理方面，我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要的指标设定，有效地锚定了公众对长期经济增长的预期。这些宏观的规划不仅展示了我国经济发展的蓝图，同时也增强了人们对未来的信心。

对于即将到来的2025年，我们提出以下宏观政策建议。建议将2025年的经济增速目标设定为5%左右。这不仅会释放鲜明的稳增长信号，夯实公众预期向好的基础，同时也是实现“十四五”规划目标和到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平目标的重要步骤。

应更加重视促进物价水平的合理回升。合理的物价水平有助于拓宽企业盈利空间，改善总供给，同时也能改善通胀预期，激发总需求。

加强对增长政策的使用，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，以提升全要素生产率。在此过程中，科技创新应被置于引领位置，包括加强基础研究和关键核心技术攻关、进一步开展“人工智能+”行动，以及完善人才培养机制。

进一步发挥结构政策作用也至关重要。根据中央经济工作会议的部署，既要优化总需求结构，也要注重优化投资结构。建议通过实施提振消费专项行动、推动中低收入群体增收减负等措施，形成良性循环的收入分配结构与总需求结构。

在结构政策和增长政策的配合下，应加大稳定政策力度，实施更加积极有为的宏观政策和适度的财政货币政策。健全宏观经济治理体系，统筹好有效市场和有为的关系，深化财税体制和金融体制改革，构建高水平社会主义市场经济体制。

强化特色预期管理，提升宏观经济治理的有效性。通过深化改革和有效管理，增强公众对经济的乐观预期，实现短期、中期与长期的可持续发展。

本文作者陈彦斌教授及其团队对我国的经济预期管理给予了高度评价，同时也为未来的宏观政策提供了富有见地的建议。他们深入分析了我国经济的现状和未来发展趋势，为我们理解并应对当前的经济挑战提供了宝贵的参考。