最被看好的十大港股：瑞信上调美团目标价至115港元

　　瑞信：予美团（03690）“跑赢大市”评级 上调目标价至115港元

　　瑞信发布报告称，美团（03690）第三季外送业务同比增长约36%，加上盈利能力的持续改善，期内季绩将强劲增长，预计全年收入可同比增长38%至264亿元人民币，非国际财务报告准则净收益或达4.78亿元人民币。

　　该行称，尽管受季节性因素影响，第四季成本及补贴费用可能会较高，但预期业务正在稳步发展，期内订单量强劲增长或有助部分抵消季节性负面影响，相信今年全年可实现收支平衡，上调2019年盈利预测，调整后净利润达11亿元人民币。

　　该行表示，予其“跑赢大市”评级，目标价由85港元上调至115港元。

　　小摩：首予百威亚太（01876） “增持”评级 目标价34港元

　　小摩发布报告称，首予百威亚太（01876） “增持”评级，目标价34港元。

　　该行称，以去年销货价值计，其在内地、韩国、印度及越南市场具领导地位，及以去年经正常化EBITDA计，其为亚洲区最赚钱啤酒商之一。该行相信，透过善用旗下全球平台及逾50个品牌作最佳模式营运，它在推动产品高端化具有良好定位，相当于明年预测企业价值对EBITDA约21倍。

　　该行又称，百威亚太透过平台模式经营增加收益。公司旗下有逾50个啤酒品牌，并从成熟市场积极调拨资源及现金流至增长市场。未来可将内地的成长模式复制至越南等。同时该行认为，百威亚太可在产品高端化趋势中变现，其引述GlobalData预测称，高端和超高端啤酒市场销量于2018至2023年间，年均复合增长率预计达到5.6%，期内主流啤酒预计仅0.8%，特别是印度和越南具有庞大的增长空间。

　　野村：维持【中国人保(601319)、】(601319,股吧)（01339）“买入”评级 目标价4.25港元

　　野村发布报告称，维持对中国人保（01339）的“买入”的，目标价4.25港元不变。

　　该行表示，人保制定及开始实施“3411工程”，透过转型推动业务高质量发展，包括以专业化提升业务价值、利用科技释放价值，以及在城市中提升市占率等。

　　该行称，在财险业务方面，人保长期目标是综合成本率达95%，非车险业务的占比由现时的43%提升至60%。至于寿险业务方面，人保管理层称今年上半年新业务价值同比上升25.6%，高于同业水平，并希望业务转型带动未来三至五年的新业务价值提升至更高水平。另外，该行引述人保称，希望可以透过提出科技能力达至业务扩张和提升用户体验，冀人民的健康应用程式在2021年注册用户数达到1亿，活跃用户数达到500万。

　　高盛：重申九龙仓置业（01997）“买入”评级 目标价54港元

　　高盛发布报告称，九龙仓置业（01997）在上周五（11月1日）收市后披露季度营运数据，旗下海港城及时代广场第三季租户销售分别同比下跌35%、30%，跌幅较上半年0.6%、3.6%明显恶化，比香港整体零售销售下跌17.5%更差。

　　该行表示，基于九龙仓置业坐拥规模庞大兼优质的香港零售资产，重申该股“买入”评级，目标价54港元。

　　瑞信：上调百济神州（06160）目标价至122.65港元 维持“跑赢大市”评级

　　瑞信发布报告称，百济神州（06160）获美国安进药厂（Amgen）斥资27亿美元入股，预计可丰富百济神州现有产品线，而安进也可借此打入中国市场，认为是次合作对双方都很有利。

　　该行称，百济预计可取得安进三款产品于中国商业化的机会，预测至2025年将合共贡献4亿美元收入。此外，双方未来或共同开发约20款产品，作为最先进的致癌基因KRAS药物，该行预计，AMG510于明年进入关键试验，在2024年推出，高峰销售达3.5亿美元，其他管道药物于2026年左右推出，高峰销售约8亿美元。该行同时预计全球特许权使用费收入约3.6亿美元。

　　该行表示，将其目标价由94.51港元升至122.65港元，维持“跑赢大市”评级。

　　瑞信：重申石药（01093）“跑赢大市”评级 目标价19.17港元

　　瑞信发布报告称，石药（01093）于上周三（30日）在上海举行投资者日，与会者包括石药主席蔡东晨等管理层，分享了集团在研发、主要药品管道、产能等策略。该行引述石药管理层称，公司今年上半年研究开发成本9.42亿人民币，至2019财年全年达到22亿至25亿人民币，公司计划用收入10%至15%作为研发支出，将会平衡研发投资与现金平衡水平，并不会提高负债水平。

　　该行也引述石药管理层透露，其销售团队人数介于8000至9000人，至2020年将增加至1.4万至1.5万人，而旗下商业拓展计划预计今年可签订七单交易，可令相关销售额达到120亿人民币高峰，而公司已拥119种药品的生产线，及14条不同类型的配方生产线，并可加速扩至1000种剂量型号。

　　该行表示，预计公司增长稳固，风险适度平衡，并预计公司短期推出新药品，将可成催化剂。重申对石药“跑赢大市”评级及目标价19.17港元。

　　瑞银：予渣打集团（02888）“中性”评级 上调目标价至70港元

　　瑞银发布报告称，渣打集团（02888）第三季经调整基本除税前溢利为12.38亿美元，包含1100万美元的借方评价调整（DVA）收益，若不计及该收益，基本除税前溢利为12.27亿美元，同比增15%及环比持平，并较市场预期高16%。收入及成本均较预期理想，而三分之二的收入胜预期因素来自金融市场，是自2005年以来最佳的季度收入。

　　该行称，渣打重组看似已进入收成期，不过管理层确认，在现时市况及利率前景下，2021年前有形股东权益回报（ROTE）达到10%具有挑战性。

　　该行表示，考虑到其第三季收入强劲，将2019年至2021年度每股基本盈利预测调高3%至6%，分别为0.84美元、0.87美元及1.03美元，并将目标价由66港元上调至70港元，予其“中性”评级。

　　高盛：上调海尔电器（01169）目标价至27港元 维持“买入”评级

　　高盛发布报告称，考虑到海尔电器（01169）第三季营运表现，包括来自与母企31.6亿元人民币（下同）资产互换完成收益，以及分销业务增长前景改善，故将其2019年至2021年各年每股基本盈测调高82%、1%及1%，分别为2.63元、1.62元及1.81元。

　　该行称，对于海尔电器作为白色家电领导者前景维持正面，将目标价由26港元上调至27港元，维持“买入”评级，列入“确信买入”名单。

　　花旗：予碧桂园服务（06098）“买入”评级 目标价33港元

　　花旗发布报告称，首次覆盖研究碧桂园服务（06098），予其“买入”评级，目标价33港元。

　　该行表示，借着碧桂园（02007）在内地的影响力和品牌知名度，预计碧桂园服务将成为内地三及四线城市物业管理市场的整合者。并预计碧桂园服务至2021年的每股盈利年均复合增长率可达46%，主因其管理面积储备达3.67亿平方米。而基本服务和效率不断提升，行业最高毛利率可超过30%，加上受惠于低线城市的项目多，增值服务的年均复合毛利率达50%。

　　该行表示，受项目密度推动，预计碧桂园服务在社区增值服务中的毛利增长约55%至60%。而频密消费需求可带动ARPU增长（现时为每月23元人民币），特别是社区缺乏成熟商业服务的低线城市项目。

　　美银美林：重申融创中国（01918）“买入”评级 目标价45港元

　　美银美林发布报告称，据内地传媒报道融创中国（01918）潜在收购两家项目公司的51%权益，涉及土储2000-3000万平方米，主要位于成都外围，涉资150亿元人民币。若成功估计交易将于11月底前完成，相信可扩大融创的土地储备约10%，为未来增长做准备。该行重申对融创“买入”评级，认为其估值吸引，目标价45港元，相信其合同销售增长在第四季加速至30%，而公司在土地并购时间点方面具长期优势。

　　该行相信，公司很大可能会收购相关目标，主要因为现时目标与融创有合作，加上也符合公司扩充土储及可持续收入的策略。估算相关目标的住宅部分利润水平强劲，估计毛利率达37-46%，而净利润率则达15-18%，但长远其盈利能力会受非住宅投资拖累，情况与万达收购文旅项目相若。

　　该行称，融创今年上半年花费1，750亿元人民币增加土储，但第三季仅花360亿元人民币，假如成功收购目标公司，相信将缩减在公开市场拿地。该行估计，到年底公司的净负债水平应跌至150-170%的可控水平，并估计第四季其合同销售增长将加快至同比升30%，以达至全年销售目标5，500亿元人民币。考虑到其杠杆较高，加上对在岸债有较高的依赖，认为公司相对其他同业更容易受人行下调基准利率的影响。