四大估值方法及适用性

“一位投资者其实只需要学习两门功课：如何理解市场和如何估值。——巴菲特”

在投资的时候，对企业的进行估值是极其重要的一个环节，而如何做出准确的估值就是一项考验投资者眼光的工作。

 

公司估值方法通常分为相对估值方法和绝对估值方法，今天我们主要介绍4种常用的相对估值法，

 

有市盈率法（PE法）、PEG法、市净率法（PB法）、市销率法（P/S法），这几种方法的特点是采用乘数方法，较为简便 。

 

方法1：市盈率法（PE法）

1、计算公式：

公司价值＝市盈率（PE）×净利润

 

市盈率分两种：

静态市盈率：对应于公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）。

 

动态市盈率：对应于公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。

 

2、PE法的适用范围：

周期性较弱企业，如公共服务业、食品行业、道路运输业，因其盈利相对稳定。

 

3、PE法的不适用范围：

周期性较强企业，如石化行业、煤炭行业、钢铁行业；

 

方法2：PEG法

1、计算公式：

“PEG＝（每股市价／每股盈利）／（每股年度增长预测值）”，是市盈率和收益增长率之比。

 

“G”是企业未来几年的复合增长率(一般是3年以上)。

 

因此，PEG估值方法，充分考虑企业未来成长性，即对企业未来的预期。而PE则更注重企业当前盈利情况。

 

2、PEG法的适用范围：

PEG法只适用于原利润基础稳定的公司，

 

3、PEG法不适用范围：

周期性行业和项目类公司等不适合PEG估值法。

 

方法3：市净率法（PB法）

1、计算公式：

公司价值＝市净率（PB）×净资产

 

2、PB法的适用范围：

周期性较强行业（拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定）；

 

银行、保险和其他流动资产比例高的公司；

 

业绩差及重组型公司。

 

3、PB法的不适用范围：

账面价值的重置成本变动较快公司；

 

固定资产较少的，商誉或智慧财产权较多的服务行业（如：软件、电子商务、文化创意产业等）。

 

方法4：市销率法（PS法）

1、计算公式：

公司价值＝价格销售比（PS）×预测销售额

 

2、PS法的适用范围：

高速增长、暂时无利润或低利润的公司

 

3、PS法的不适用范围：

高利润率、强周期，业绩波动大的公司。

 

【重要的一点】

以上是最常用的几个估值指标的介绍和对比，看这些指标不能只停留在报表上， 基本上每个行业最正确的估值方法也都不一样， 一定要结合企业所处行业的前景，政府投资导向等大经济环境来看，纸上谈兵肯定是行不通的。

 

投资有风险，入市需谨慎