大和：华能国际电力降至跑输大市评级 目标价2.5港元

　　大和发表报告称，近日内地动力煤现货价格明显下跌，其中CCI5500动力煤价在过去两个月下跌了18%，估计在未来数周或可能保持疲弱。而华能国际电力股份（00902）今年首季盈利表现逊于预期，同比下跌22%，电力输出同比下跌18%，没有完全被燃煤单位成本同比降低5%抵销。

　　该行预期，内地电力需求情况在第二季可见改善，而燃料成本也将进一步下降。不过，华能股价3月底开始已上升22%，有关正面因素或已在股价上反映。

　　该行下调华能股份评级，由“持有”降至“跑输大市”，目标价由3.5港元下调至2.5港元，并降低集团今明两年每股盈利预测13%至15%，以反映经营开支较高的假设。