惠而浦中国首席财务官更换如“走马灯” 到底谁在替谁背锅

　　因连续两年年报涉嫌虚假记载，(中国)股份有限公司(以下简称“惠而浦中国” 600983.SH)被中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)立案调查。而4年五任财务官的变动频率，也令其财务管理蒙上过多质疑的因子。

　　作为曾经的白电龙头企业，惠而浦集团曾以105亿美元的年销售额雄踞全球白色家电第一。在华财务公开后，却连年下滑，甚至涉嫌财务造假，到底是入华水土不服还是这家企业的时代已过，市场仍在考验。

　　财务官频繁更换暴露财务管理漏洞

　　近日，惠而浦中国发布公告称“因公司披露的2015年年度报告、2016年年度报告涉嫌虚假记载，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司实施立案调查。”

　　事实上，2017年7月底，惠而浦中国就曾自曝出现重大会计差错，并先后收到上交所监管函和安徽监管局行政监管书。后经自查以及安徽证监局核查，惠而浦中国存在跨期确认商品销售收入和销售费用、库存商品未发出即确认销售收入、销售折扣未入账以及存货成本未结转等问题。数据显示，营业收入错报金额分别约占2015年、2016年披露营业收入的1.30%、2.27%；净利润错报金额分别约占当期披露净利润的22.75%、23.91%。

　　财务错报事件曝光后，惠而浦中国爆发重大人事变动，董事长、总裁、销售副总裁辞职，财税会计负责人以及销售财务、电商专员等基层岗位都被波及。

　　不仅如此，蓝鲸产经记者注意到，近年来惠而浦中国财务官频繁“换血”。

　　2014年11月5日至2015年7月29日，惠而浦中国的首席财务官为Arnab K Bagchi，而其任期终止日期应为2016年6月20日。随后接任者江慧玲，任期终止日期原应截止至2016年6月20日，但2016年4月20日，江慧玲便辞去董事、首席财务官等职务。而在江慧玲辞职后两天，惠而浦中国便发布了2015年年度报告。

　　2016年4月20日起，Gee Wong开始担任惠而浦中国的首席财务官。2017年4月21日，惠而浦发布2016年年度报告。在年报发布的2个月前，Gee Wong辞去首席财务官职务。

　　目前惠而浦中国首席财务官为冯曙明，不过其任职时间已于2018年4月26日终止。也就是说，惠而浦中国很快将迎来4年内的第五任首席财务官。

　　蓝鲸产经记者致电惠而浦中国董秘，对方表示，财务官变动是个人原因，与财务数据造假没有关系。

　　香颂资本执行董事沈萌则告诉蓝鲸产经记者，频繁更换财务会计负责人是不正常的，因为财务会计负责人不仅要处理报表，还是上市公司资金调度及融资的关键负责人，需要相对稳定。“频繁变动的原因可能是因为上市公司较长期进行财务数据造假，导致财务负责人不愿意承担相关的责任。”

　　资深产业经济观察家、家电/IT行业分析师梁振鹏则表示，财务数据造假证明惠而浦中国在财务管理制度上存在严重漏洞，甚至不排除是恶意为之，想要通过造假装扮上市公司业绩。而这主要是因为惠而浦中国业绩表现不佳，为避免退市，提振股价而粉饰财务报表。

　　品牌运营混乱导致业绩持续下滑

　　作为曾经的白电龙头企业，惠而浦集团曾以105亿美元的年销售额雄踞全球白色家电第一。但在进入中国的20多年间，却一直不温不火，近年来更是面临利润下滑、产品升级慢、高管变动频繁、品牌运营不佳等问题的掣肘。

　　据了解，惠而浦中国前身为合肥荣事达三洋电器股份有限公司(以下简称“ ”)，成立于1994年11月。2014年，惠而浦集团通过非公开发行和收购的方式取得了合肥荣事达三洋电器股份有限公司51%的股权，合肥三洋更名为惠而浦(中国)股份有限公司。

　　从2015年开始，惠而浦中国业绩开始不断出现下滑。蓝鲸产经记者查阅惠而浦中国历年财务报告发现，惠而浦中国业绩呈现逐年下滑态势。除去会计差错后，惠而浦中国在2014至2016年，公司实际净利润为2.93亿、2.63亿、1.94亿。

　　2017年该公司净利润亏损0.97亿元，同比下降134.24%，扣非后净利润亏损达4.88 亿元。惠而浦中国称之为“公司前所未有的巨额亏损。”今年1季度，业绩仍在下滑，营收为16.95亿元，归属于上市公司股东的净利润5761.94万元，同比下降33.94%。

　　对于2017年业绩亏损的原因，惠而浦中国表示，收入方面，产品销售价格下降，高端产品结构提升没有达到预期。公司尽管对产品进行了升级调整，但在品牌宣传及渠道规模方面调整还不到位。冰箱项目销售未达到公司的期望值，导致亏损。成本方面，由于原材料价格、人工成本等因素上涨，渠道费用投入过大所致。

　　值得注意的是，2017年白色家电行业发展势头良好，平均净利润呈现两位数增长。数据显示， 、 、 在2017年分别实现净利润172.84亿、224.02亿、69.26亿，同比增幅为17.70%、44.87%、37.37%。而惠而浦中国却逆势亏损。

　　梁振鹏告诉蓝鲸产经记者，惠而浦自进入中国时定位就是失败的。，其低端价格战的方式损坏了品牌形象。，在渠道方面，惠而浦中国将其销售打包卖给苏宁，模式单一，放弃了品牌的销售、售后等，这样的做法已经失去了品牌的灵魂和根基。

　　据称，惠而浦中国旗下共包括惠而浦、三洋、帝度和荣事达四大品牌，但竞争力却差强人意。梁振鹏表示，四个品牌中，荣事达仅在部分农村市场有所布局；三洋品牌已经卖给松下，惠而浦中国只是代理运营，品牌投入也已经放弃；试图定位高端的帝度品牌也几乎遭到惠而浦弃用。目前只有惠而浦主品牌可以运营，却经常被爆产品质量不合格，严重损害了品牌口碑以及消费者信心。

　　对此，惠而浦中国董秘称，目前惠而浦对四大品牌已经有了清晰的定位，产品覆盖从高端到大众不同的消费群体，公司将努力在2018年实现扭亏。

　　除中国市场之外，惠而浦集团也面临危机。欧睿国际发布的全球大型品牌零售量数据显示，2017年家电零售量排名前三名的分别为中国海尔、韩国LG和韩国三星。曾经的榜首惠而集团已经掉到第四名的位置。

　　据媒体报道，不久前惠而浦集团将旗下压缩机企业恩布拉科集团折价卖给了日本公司尼得科。恩布拉科压缩机过去一直被认为是惠而浦集团打通家电上下游产业链的重要一环，如今却被出售，可见这家老牌家电企业的危机。