银河国际：升中国中铁(00390.HK)目标价至7.9港元 评级“买入”

　　国际发布研究报告称，随着业务多元化及采矿业务复苏， (00390.HK)2017年盈利超出市场预期。即使包括超过60亿元人民币的一次性资产减值损失，2017年净利润仍同比上升29.4%。2018年第一季公司维持强劲增长势头，净利润同比增长21.9%。

　　报告中称，中国中铁2017年收入同比增长8.8%，2018年首季收入同比增长10.1%，主要受到PPP投资和海外扩张所驱动。利润增幅更高，利润率扩张，主要是受助于收入结构改善、成本控制得宜以及采矿业务复苏。公司的毛利率由2016年的7.9%扩大至2017年的9.1%。该行认为，央企建筑企业应能通过PPP投资和中央政府海外扩张支持获得稳定的收入增长。中国中铁将继续成为PPP投资增加的主要受益者之一。该行称，随着新项目数量增加，截至4月底所有获批的PPP项目的投资总额较2017年12月底取得净增长。这应有助于恢复市场对建筑板块的信心。

　　中国中铁(00390.HK)收报6.34港元，涨0.16%，成交9706.58万港元，最新总市值1988亿港元。