为何油价大跌无法阻止页岩油生产商继续产油？

　　中金网08月27日讯 ，美国页岩油生产商面临意外困局，8月份美国原油下跌近20%，那么他们怎么办？保持冷静继续生产。

　　为何油价大跌无法阻止页岩油生产商继续产油？　　虽然本月大多数石油股大幅下挫，但有一个共同点并没有受到油价下跌的影响，他们并不打算放慢生产，尽管供应过剩使油价下跌。Cimarex能源公司两天内跳涨逾8%，本月5日公司高管曾表示，公司钻井平台数量明年将增加一倍以上。先锋自然资源公司连续三天上涨，原因也类似。

　　股东们仍然更看重成长而非利润，这也解释了为什么美国石油巨头不愿削减产量以平衡油价。美国原油产量依然很高，这令欧佩克沮丧，欧佩克希望用扩大产量的策略来维持市场份额，竞争性生产使原油供应过剩，油价跌至每桶40美元以下。美东时间周三10:01，WTI原油交投于每桶39.20美元，下跌11美分。

　　ITG投资研究机构驻卡尔加里的能源研究主管Manuj Nikhanj表示，这些公司一直享受产量增长带来的好处，然而同时能源行业的资产负债表遭遇巨大挑战，投资者也不得不同时关注下其他因素。

　　彭博数据显示，尽管去年58家页岩油生产商尽管削减开支217亿美元，产量仍上涨了19%，而页岩油生产商今年二季度原油产量比2014年最后一个季度的产量再度增长4%。

　　这提振了美国原油整体产量，6月份达到40年高点，此后逐步回落，美国政府预计，从今年第二季度到2016年第三季度，原油产量将下滑8%。

　　欧佩克国家一年多以来产量一直高于其目标。如果伊朗与美国达成协议可以出口原油，产量过剩将进一步恶化。

　　产量增长是页岩油革命的重要支柱，它帮助美国变为世界上最大的石油和天然气生产国。疯狂生产经常能够令利用新技术的优秀公司在成本等方面表现得更加突出，而利润或自由现金流则变得不那么重要。

　　即使油价出现新一轮暴跌，疯狂产油对于一些公司来说仍是适用。预计先锋公司今年的花费比收入的现金多出7.35亿美元。Cimarex公司从今年1月到6月损失近10亿美元，然而2015年迄今为止股价仅下降6.4%，而且是在美国原油下跌超过四分之一的背景下。

　　公司高管为“以成本价增长”的策略进行辩护称，他们已经改变了方法变得更加有效率。根据彭博数据，一些公司的成本下降了20%以上，更高的生产率提升了公司前景，即使在油价40美元/桶的情况下。钻井产油自然会使公司成长。

　　与之产生对比的是EOG资源公司，该公司没有债务，因此允许其原油产量八年来首次下降。

　　该公司的董事长兼首席执行官Bill Thomas一再强调，如果公司等待油价更高，公司的回报会更好，即使等待时间超过两年。然当EOG在8