日本的国之殇

　　　　日元近期表现出走强态势。美元兑日元从年内高点125.8550回落到现在的120附近。其实，自2013年黑田东彦接替白川方明成为新一任日本央行行长开始，日元就进入了纯政策操控的走势。

　　日本自QQE以来至今的主要政策变化

　　2013年2月，黑田东彦正式上台后就迎合安倍的经济主张提出了超级宽松政策，于当年4月开始正式实施，之后多次加码，宽松政策也持续到了今日。也是从那时起，日元开始了疯狂的贬值。次年4月份，安倍开始第一次上调消费税。从2014年后半年直至今日，日本的财政政策与货币政策变动逐渐平息，反而是外交政策开始兴起。近期，安倍又表示可以推迟实现2%的通胀目标时间，并表示不希望实施进一步的刺进政策。

　　日本政策与经济的关联

　　安倍二进宫后，其就主推复兴政策，并向全世界推出了“安倍经济学”。实际上，所谓的“安倍经济学”无非就是模仿伯南克的QE救市政策。（金融危机后美国依靠QE实现率先复苏，如今的各国救市策略其本质都是参照QE进行）安倍的策略是：通过政府实施宽松政策向市场注入流动性——由流动性过剩引发通胀——再由通胀对冲金融危机造成的通缩——激发企业扩张热情——提高就业人口——增加消费拉抬需求——需求增加反馈给企业继续扩张。

　　然而，事与愿违。实际情况发展并不如安倍所想的那样。2013年整年在超宽松政策的扶持下，日本经济出现回暖迹象，但至2014年一季度，由于后续政策没有进一步加大，以及此前企业纯粹只是借助于政策维持生计而没有实质性盈利改观从而导致在政策没有继续加码的情况下原形毕露。因为日本经济的几大产业主要依赖对外出口创造企业利润。其主要出口国为美国和中国。那时的美国和中国本身能够对外提供的需求就处于下降状态。（美国回收制造业增加内部供给从而拉抬了整体供需，元贝的对外需求由本国供给提供。中国则处于需求萎缩状态）所以，日本企业实际利润增长几乎没有。

　　在此情况下，安倍还在2014年4月1日提高了消费税。更进一步导致产业分化。消费税的提高是的国民消费结构发生变化。刚需较强产业的国民消费成本被迫提升，而同时，国民收入并为有效提高。自2013年4月至2014年4月提高消费税这段时间，日本劳动现金收入年率累计增长1.5%，而消费税则由5%提高到8%。而且，这还是在不考虑超宽松政策所导致的通胀提升的前提下的数据。由此可见，日本国内需求不仅没有得到提振，反而遭受打击。

　　从2014年后半年开始，日本官方政府的口径就发生了巨大转变，从原本的政府主动出击转而变成等待外部环境改善。因此，日本经济也脱下了皇帝的新衣。

　　据日本海关统计，2015年1- 6月，日本货物进出口额为6433.7亿美元，比上年同期（下同）下降15.2%。其中，出口3144.0亿美元，下降8.1%；进口3289.7亿美元，下降21.0%。贸易逆差145.8亿美元，下降80.4%。

　　6月当月，日本货物进出口1056.7亿美元，下降15.2%，其中，出口525.5亿美元，比上年下降9.7%；进口531.2亿美元，下降20.0%。贸易逆差5.7亿美元，下降93.0%。

　　从贸易数据不难看出，外部需求正在空前萎缩。此外，PMI指数自今年起一直于50荣枯线上下摇摆不定。而所有家庭支出数据看，自2014年上调消费税起至今日，日本国内内需就一直处于颓势。失业率出现了上升迹象，求才求职比出现明显上升。这表示越来越多的日本国民放弃就业，企业招人难的问题开始彰显。

　　因为之前的超级宽松政策给日本财政造成了空前压力，所以，最近的日本政府的发言无论是对于推迟实现2%的通胀目标还是表示不希望进一步实施刺进政策的意愿都显示出了其无奈。

　　日本救市的警讯 以牛炒股小编观点而言，日本自开始实施救市政策起就已经走错了方向。白川方明下台前的提示才是真知灼言。白川方明曾表示，宽松政策救不了日本。当时，他的言论被视为最后的抵抗，而如今，一切都如其所言。

　　其实，不仅是日本，现今很多国家模仿美国的救市政策本身就有方向性的问题。美国经济主要依靠内需支撑，金融危机前美国本身的情况是供不应求，所以，长期以来美国都向外输出附加值较低的制造业，并以强势美元获取进口产品和资源。当发生金融危机后，美国依靠强劲的内需，通过释放流动性有足够的拉抬经济空间。回收制造业提升就业人数就是最好的证明。而相比于美国，其他本身内需不足的国家在救市时模仿美国盲目的采取宽松政策指望通胀来提升经济的做法不可取。因为通胀的提升在没有内需支撑的情况下只会导致经济结构扭曲，产业分化。

　　日本救市不成功的原因也就在此，本身是一个依靠向外输出供给依赖外部需求的国家，政策导向不是致力于提高内需，而是寻求外需的增长当然不会有成效。其次，缺乏对于全球变化和本国实际情况的认知导致误判。最重要的一点，没有战略眼光处事不计后果。（日本实施超宽松刺激政策使得政府财政压力空前加大，最好的证据是日本国债在国际市场上已经沦为无人问津的垃圾债。也因此导致政府后续调控空间减少）

　　救市是目前所有国家都最关心的问题，但是，方向错了，一切就都错了。