美联储议息会议：解读美联储加息对黄金的真正影响

　　12月12日讯 北京时间周四(12月15日)03:00美联储将宣布利率决定并发表政策声明，随后主席耶伦将发表讲话。目前美联储加息已是大概率事件，此次决议的看点在于，美联储官员对特朗普即将推出的“经济刺激包裹”的看法，以及是否会释放未来加息信号。

　　美联储加息

　　市场参与者通常不会对某件事十分确信，但对于FOMC将于12月14日宣布美联储加息25个基点这件事则显得信心十足。CME的FedWatch Tool显示，市场认为美联储在12月加息的概率为100%。

　　对于投资者来说关注的焦点不应该再是加息这件事，取而代之的应该是其他可能影响市场的美联储会议因素。Kitco Nes归纳出了以下四点重要因素

　　1.美联储的论调在2017年美联储是否还会以“根据数据做判断”为说辞放缓加息步伐?或是在本年一次会议中发表更鹰派的言辞?

　　今年以来，美联储就是否加息问题出现了很大分歧，市场将会从此次会议中发掘线索，判断央行在2017年的目标是偏向鹰派还是采取“边等边看”的方法。，市场也会从耶伦的新闻发布会中寻找线索。

　　毫无疑问，一个更为鹰派的美联储将会打击到黄金的价格，使其在利率走高的环境下失去价值，因为持有黄金会增加其机会成本。不过在去年十二月美联储进行近十年来加息后，黄金创出低点，此后在2016年出现了30多年来最好开局。2016年的情况会上演吗?

　　2.美联储点阵图Yellen, Dudley, Brainard, Fischer, and Poell这些只是今年对金融市场产生潜在影响的一部分名字。美联储每三个月会公布一次利率预期的点阵图，该点阵图显示了各地区联储银行行长对短期和长期内联邦基金利率的预期。其中，点阵图中的中值也就是整个美储对联邦基金利率的中值预期。

　　美联储的利率路径“点阵图”一直被认为是美联储政策工具的重要组成部分，也是外界预测美联储政策的重要途径之一。点阵图的上移和下移暗示着美联储加息次数的多和少。

　　3.通胀预期从传统上来说，好通胀利好黄金价格。

　　这就意味着黄金投资者应该关注美联储在下次会议中是否会改变对于通胀的预期，这些信息可以从SEP(经济预测摘要，编者注)报告中找到。在9月，美联储表示核心个人消费支出价格指数(包含能源和食品价格)在2017年将升至1.8%。随着唐纳德特朗普当场美国下一任总统，其经济政策被认为是会引发通胀的，央行的态度是否会有所改变值得投资者关注。

　　，投资者应该明白，实际收益率是驱动黄金价格的最终因素。如果到明年年底美元的利率在1%左右，而通胀预期到达1.8%，那么实际利率其实为负数，对于黄金来说还是利好。

　　4.特朗普效应对美联储政策的影响虽然美联储避免提及已当选为上任的美国总统唐纳德特朗普以及他可能提及的政策，但美联储(耶伦)还是有机会暗示2017年特朗普效应对美联储做决定可能产生的潜在影响。

　　举例来说，介于特朗普将增加基础设施建设支出，美联储可能倾向于在明年改变政策。就像安联首席经济顾问Mohamed El-Erian指出的那样，现在关键是要衡量哪一种财政政策更为主动，尤其是在以大量基础设施建设为领导的大背景下，是的货币政策得以较快恢复正常。

　　同样，就业率也是一个值得关注的因素。就上一次的就业人口报告来看，美国的失业率跌至4.6%，这符合美联储对于就业率的最大目标。现在美联储有足够的底气在本周的议息会议上扣动加息的扳机。至少，市场是这样认为的。

　　美联储加息时间表2017_美联储议息会议对中国的影响——链接