余额宝的黄金时代将一去不返

　　文/张萧然

　　6月24日，余额宝公布了其最新7日年化收益率3.6730%。这是自6月16日以来，余额宝收益率破4，并演绎了“九连跌”，跌至历史新低。而在2年前余额宝刚上线时，其7日年化收益率则在4%以上，在去年更是创下了7%的历史纪录。

　　由于收益率维持高位，当时的余额宝“吸金”能力极强。在上线仅8个月之后，余额宝的规模就迅速攀升至4000亿元。今年一季度末，余额宝规模更冲破了7000亿元大关，其背后的天弘基金则一举坐上国内基金规模的头把交椅，开创了余额宝这个互联网货币基金的黄金时代。

　　不过，近日破4的收益率已与银行的部分定期存款差异不大，这随即引发了网友“互联网货币基金黄金时代将一去不返”的大讨论。

　　余额宝之所以开创了自己的黄金时代，与余额宝出世时所面临的大环境有关。2013年中国银行(601988,股吧)资金链普遍趋紧，而当时的互联网金融也是一片空白，余额宝可谓是独树一帜，日新月异，两年后的今天却是另一幅景象，赴余额宝的后尘，各种“宝宝们”如雨后春笋般脱颖而出。不仅同类互联网平台在做，就是金融巨头也纷纷推出类似产品，以求分上一杯羹。

　　新事物P2P也来了，并且一下子把固定收益类的项目做到了10%，相比之下余额宝5%左右的收益率已不值一提。2015年最具冲击力的当属股市，今年股市一改往年的低迷，呈现出暴涨的态势，股市的拉高迅速吸引了一大批的投资者和民众。在新生物风起云涌的冲击下，余额宝原来的万丈光芒逐渐黯然失色。

　　就其实质而言，余额宝属于货币基金，其市场收益与市场资金面的现状有很大关系一般来讲，市场资金面趋紧，余额宝的收益率就上升；而市场资金面趋松，余额宝的收益就下降。

　　自去年以来，为降低实体经济的融资成本，中国人民银行曾3次降息、2次降准，使得市场流动性一改往昔趋紧的态势。在市场资金面松紧适度的情况下，余额宝的议价能力明显下降，收益率难以再现往日的辉煌。统计显示，在今年一季度规模一度“触顶”后，到今年5月末，余额宝规模已跌至6678亿元。

　　受投资环境宽松、投资产品多样化以及市场利率水平下降等多种因素的影响，预计余额宝这样的理财产品的生存空间将遭受挤压，并逐渐失去优势。不过，总体来看，由于背靠阿里巴巴这个庞大的平台，余额宝仍拥有其他理财产品难以抗衡的优势，即余额宝仍将是老百姓(603883,股吧)一种重要的理财方式，虽然其未来的发展趋势是抛物线，但这个抛物线不是陡峭的，而是逐渐走低。