轻稀土跳涨最高近15% 多重利好开启新一轮涨价(附股)

　　据百川资讯数据，1月9日稀土价格大幅跳涨，轻稀土中主流品种镨钕系氧化物相关产品领涨。其中，氧化钕市场均价上涨5万元至38.5万元/吨，涨幅近15%；氧化镨钕市场均价上涨3万元至35.5万元/吨，涨幅9.2%；氧化镨市场均价上涨2万元至44.5万元/吨，涨幅近4.7%。

　　业内表示，本轮轻稀土产品价格大幅上涨是多重因素叠加的结果，价格上行空间仍然很大。一是需求端持续向好，新能源汽车销售持续大增，加大对于稀土永磁材料的需求，轻稀土库存紧张，下游企业补库存导致短时间内氧化物市场又出现一货难求的局面。二是近日工信部稀土办组织会议，加大稀土行业联合惩戒力度，推动《稀有金属管理条例》尽快出台。稀土打黑及环保督查持续存在，缩减了长期市场供应量。三是预期推动，此前六大集团已预报稀土国储收储数量。新一轮涨价开启，行业龙头业绩弹性大。

　　相关概念股

　　 :业绩大超预期 未来持续看好

　　稀土行业未来整治常态化，价格上涨提升公司业绩

　　2016年年底，全国开展为期五个月行业整治专项行动，效果良好。氧化镨钕价格已从年初25万元/吨涨至目前40万元/吨，累计涨幅达60%，其中8月最高价格为52万元/吨，累计最大涨幅达108%。我们预计未来行业整治会更常态化、趋严化，稀土价格有望继续上涨，提升公司整体业绩。

　　积极布局上游稀土矿，补足资源短板

　　国内12年10月公司受托经营管理四川汉鑫矿业，抢占国内优质矿山；15年公司收购冕里稀土，进一步保障稀土精矿原料供应。国外16年9月收购格兰陵；17年5月投标海外稀土矿山项目MouthtainPass，公司积极拓展海外稀土资源，补足资源短板。近期，中国稀土行业协会向工信部建议进口稀土矿不列入总量控制指标内。如果方案落地，利好公司未来长期发展，稀土矿供给有保障。

　　盈利预测

　　基于稀土价格有望继续上涨，公司三季度业绩大超预期，我们上调公司2017~2019净利润分别为6.43、7.98、9.42亿元，对应EPS为0.48元、0.59元、0.70元，给予2017年48倍PE估值，目标价23.04元，维持买入评级。

　　风险提示稀土价格，锆矿价格巨幅波动( )

　　:稀土价格中枢上移 业绩持续改善可期

　　量价齐增，经营业绩表现优异。报告期内公司的产品销量与销售价格同比增加，营业收入与上年同期相比增幅为98.97%。北方稀土（600111）是我国乃至世界上最大的稀土产品供应商，受益于今年稀土价格增长，前三季度氧化镨钕累计涨幅达76.9%，公司利润大幅增厚。

　　期间费用上升，符合公司规划。前三季度，公司的销售费用、管理费用与财务费用分别为0.57亿元，3.97亿元与2.01亿元，同比涨幅分别为24.97%，1.39%与182.59%。公司的产销量增加导致销售费用增加，而财务费用大幅增加与公司在报告期内融资规模增加有关，符合预期。

　　优化产业布局，业绩增长可期。报告期内，公司收购达博文公司49%的股权，进而优化贮氢材料布局，提高贮氢材料的规模与稀土镧铈类产品附加值，有利于增强公司未来在贮氢材料的市场竞争力。公司的“三废”治理工程基本完工，项目总金额为7.94亿元，完成后可以确保产业实现减量化与高效化生产。与此，公司收购金熊猫稀土等三家公司对甘肃稀土的股权，收购完成后将合计持有甘肃稀土49.35%股权，发挥资源优势，提高稀土资源的生产集中度，有利于公司稀土统筹生产和成本管控，公司经营业绩未来持续增长可期。

　　盈利预测及投资建议预计公司2017-2019年归母净利分别为6.04、9.6、12.81亿元；EPS分别为0.17、0.26、0.35元，以2017年10月27日股价对应P/E为89.51X、56.33X、42.19X，给予买入评级。

　　风险提示稀土价格持续性下跌，行业整顿力度不及预期、稀土新材料产业化推进缓慢( )