中移动光缆集采结果公布

　　1月9日，中国移动公布2018年普通光缆产品集中采购项目(第一批次)中标候选人。与此前两次集采结果相比，亨通光电（600487）的中标份额由当时的5.05%、12.43%增长到12.57%，中天科技（600522）也由当时的12.56%、6.51%恢复到11.17%。

　　光纤光缆的需求周期与电信运营商的资本开支周期基本吻合，随着5G技术升级即将到来，光纤光缆行业有望成为5G投资高潮的第一受益者。

　　机构预计，中移动2018年对于光缆产品的需求量有望同比增长50%；即将进行的中国电信光缆产品招标，最终规模也有望超出此前预期。

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　　长江通信同业竞争问题即将解决 武汉邮科院第四大上市公司平台蓄势待发

　　1. 三年承诺到期，同业竞争问题即将解决

　　2014 年2 月28 日，烽火科技通过股权受让的方式持有本公司5668 万股股份，占公司总股本的28.63%，成为本公司的控股股东，武汉邮科院为本公司的实际控制人。武汉邮科院/烽火科技承诺在三年内解决烽火科技与长江通信（600345）的同业竞争问题。

　　长江通信于2017 年2 月28 日发布公告，拟公开挂牌转让控股子公司武汉日电2%的股权，本次股权转让完成后，长江通信在武汉日电拥有的董事会席位将减少至半数以下，不再成为武汉日电的控股股东。长江通信前期已经对涉及与大股东烽火科技集团同业竞争的武汉长光科技有限公司、武汉长江光网有限公司、武汉长盈科技投资有限公司通过采取股权转让、业务转型调整等方式退出了光通信设备生产领域和创业投资领域，本次交易完成后，本公司与大股东烽火科技集团的同业竞争问题将全部解决。

　　2. 布局移动物联网，聚焦行业应用

　　长江通信于2014 年新设子公司武汉长江通信智联技术有限公司。长江通信出资1820 万元占股65%，其余35%为智联公司管理层及骨干员工认缴。长江智联主要以卫星定位、监控、移动通信等技术为基础，围绕行业应用解决方案，以车辆、人员等移动目标为管理服务对象，研发、生产、销售相关软、硬件系统并开展运营服务业务。公司已经形成了行业应用管理平台软件系列、车载定位终端系列、个人定位终端系列和ETC 系列等四大业务板块。业务涵盖物流监控、动态执法、两客一危、计时驾培、城市出租、智能公交、报刊配送、安全校车、智能家居、城市自由流ETC 及国标ETC等领域。

　　3. 背靠武汉邮科院，有望打造第四大上市公司平台

　　烽火科技集团有限公司(武汉邮电科学研究院)是中国主要的信息通信领域产品和综合解决方案提供商，旗下目前有烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、理工光科（300557）以及长江通信四大上市公司平台，覆盖光电子、传感智能化、以及网络设备等几大领域。按照武汉邮科院的规划，未来业务将围绕光电子及电池、固网及智能化应用、无线网络这三大领域来开展。长江通信作为武汉邮科院第四大上市公司平台，背靠集团优势，未来有望成为新业务领域的重要技术和业务平台。

　　4. 投资建议

　　，长江通信与烽火科技集团的同业竞争问题即将得到解决，背靠集团资源和平台优势，未来预计公司将在移动物联网以及集团业务战略方向所需要集中开拓的领域发挥上市公司平台优势。预计公司16-18 年的EPS(摊薄后)分别为0.24,0.29,0.34；对应PE 为93X，78X，66X，覆盖，给予推荐评级。

　　5. 风险提示

　　1)新业务拓展风险；

　　2)政策风险。(华创证券)

　　特发信息拟发行可转债 加速推动产能扩张

　　事件公司发布公开发行A股可转换公司债券预案，拟公开发行可转债募集资金总额不超过人民币5亿元，可转债期限为自发行之日起5年。募集资金主要将投入特发信息（000070）厂房建设及特发光纤扩产项目、特发东智扩产及产线智能化升级项目和成都傅立叶测控地面站数据链系统项目。

　　光纤光缆行业保持景气，光纤扩产保持产能竞争力宽带中国战略持续推进，和中国移动大举进军FTTH领域与电信联通抢占市场占有率，以及三家运营商为5G传输带宽储备，是推升国内光纤需求的三大重要因素，国内光纤需求量增速自2006年起大部分年份都明显高于全球光纤需求增速，中国在近年毫无悬念的成为全球光纤第一需求国。特发在国内电信运营商客户群体具有较好的声誉，但光纤产能受限是特发在光通信业务发展的瓶颈。本次募投项目包括在东莞市特发信息光通信产业园扩建光纤生产厂房，总投资超过3个亿，项目工期约1.5年。项目达产后将给特发带来800万芯公里的新增产能，提升年营收4.4亿以上，提升年利润近3000万。新增光纤产能将有利于公司保持市场竞争力和供货地位，对公司光通信业务有较强的支撑。

　　东智科技业务持续扩张，规模效应带动毛利率改善东智科技凭借良好的产品质量和优秀的产品交付能力，在主要客户形成良好的口碑并赢得长期合作。尽管东智自从2015年底开始一直扩充产能，仍不能满足客户在PON和IPTV产品的代工生产需求。本次募投项目包括新增10条SMT贴片生产线及配套设备，主要给华为公司配套生产OTT机顶盒和PON光猫，并且对现有产线进行智能化改造。项目达产后将带来超过7亿的年营收和7000万的年利润，规模效应持续提升，进一步提升公司毛利率水平。

　　发行可转债，提振公司长期发展信心公司使用可转债工具融资，一方面解决了募投项目的资金需求，一方面也向资本市场传递信心。公司各项业务都保持良性发展，长期价值将得到印证。

　　盈利预测与投资评级我们认为公司各项业务下半年将延续上半年发展速度，预计公司2017-2019年的EPS为0.43元、0.58元、0.74元，对应PE26/20/15X。我们看好公司在光纤光缆业务的稳定发展和东智科技、成都傅里叶在新业务上的拉动效应，给予“买入”评级。

　　风险提示光棒供应持续不足风险，东智科技代工业务面临激烈竞争导致毛利率下滑风险，应收账款快速增加风险。(东吴证券)