国君(香港):重申上海电气(2727.HK)“买入”评级 目标价2.8港元

股市行情 2025-03-14 14:24今日股市行情www.xyhndec.cn

研究报告揭示,香港上市的上海电气(股份代号:2727.HK)在2020年第一季度的业绩表现未能达到预期水平,主要受到公共卫生事件的影响。在这一期间,公司的收入同比下跌了28.3%,至人民币147.05亿元。净利润更是遭遇了重挫,较上年同期下降了85.1%,至人民币1.14亿元。尽管收入层面有所下降,但令人瞩目的是,公司在销售、行政以及研发方面的费用不降反升,同比上升了1.9%,达到人民币26.2亿元,这也是导致盈利下滑的原因之一。公司在这一时期的综合毛利率有所上升,同比提升了4.6%,至24.5%。

深入分析其业绩构成,我们发现公司在2020年一季度的风电设备新增订单表现出色,同比暴增了惊人的4,553.9%,达到人民币186.6亿元。新签订单总额同比大幅增长了40.3%,达到人民币436亿元。其中,能源装备、工业装备和集成服务板块分别贡献了55.4%、31.5%和13.1%的新增订单。

尽管上海电气在第一季度的业绩呈现出一定的疲软态势,但是鉴于公司正在持续推进转型与改革策略,该行对其未来前景仍然保持乐观态度。考虑到这些因素,该行重申对上海电气的“买入”评级,但基于当前的业绩压力和市场环境,决定下调其目标价至2.8港元。这既体现了市场对公司的认可,同时也反映了短期内面临的挑战与不确定性。

上海电气虽然面临一些短期挑战,但其长期的发展潜力和转型决心不容忽视。投资者在关注其业绩的更应关注其战略转型背后的逻辑和动力。

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