稳步在全市场分阶段实现注册制改革目标 坚定不移推动资本市场高

　　在5月15日“5·15全国投资者保护宣传日”上，易会满表示，资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统。做好资本市场工作，必须统筹兼顾投资者和融资者、上市和退市、再融资和减持、新股东和老股东、机构投资者和个人投资者、存量和增量等关系的动态平衡，求取最大公约数。要始终践行监管的人民性，强化“大投保”的理念，把保护投资者权益贯穿于资本市场改革发展稳定各项工作之中。

　　注册制改革需坚持“三个原则”

　　“注册制改革是这一轮资本市场改革的总纲，是‘牵一发而动全身’的重大改革，必须坚持稳中求进，分步实施，尤其需要市场各方积极参与、共同推动”，易会满表示，当前已经在科创板试点了增量的注册制改革，积累了一定的经验并在创业板试点存量市场的注册制改革，下一步将在评估的基础上，稳步在全市场分阶段实现注册制改革目标。

　　易会满表示，关于注册制，有三个原则必须一并坚持尊重注册制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段特征。

　　他认为，注册制改革必须坚持以信息披露为核心，使发行人在符合基本发行条件的基础上，更加注重以投资者需求为导向，真实准确完整地披露信息。要把借鉴国际经验和立足国情市情有机结合起来，充分考虑我国的市场情况，科学把握发行质量以及注册和审核的关系。要坚持市场化法治化的理念，构建起发行承销、交易、持续监管、退市和投资者保护等一整套基础制度安排。

　　易会满进一步表示，要强化中介机构责任和能力建设。他表示，中介机构是资本市场的“看门人”，在保荐质量、会计审计、合规审核、信用评级等方面发挥着专业把关的重要职责，这对于资本市场的诚信建设至关重要，也是保护投资者的重要一环。

　　在实践中，有的中介机构自身公司治理跟不上、专业能力跟不上，处理不好业务发展与维护品牌信誉的关系，履职尽责不到位；个别中介机构甚至放弃操守和底线，沦为“放风者”和造假“帮凶”。数据显示，自去年6月以来，证监会对86家申请首发企业进行了现场检查，结果显示“带病申报”现象较为严重。这既有企业自身的问题，也反映出相关券商、会计师和律师事务所执业质量的问题，其中有的还是行业头部机构。

　　对此，他强调，资本市场是大家共同的市场，各类中介机构要秉持共建共治共享的理念，共同关心呵护这个市场，共同营造可持续的发展生态。证监会将进一步完善中介机构分类监管、差异化发展思路，对好机构加大政策扶持力度，支持做优做强做大；对问题机构和相关责任人，强化责任追究，健全黑名单制度，真正体现奖优罚劣。

　　提升投资者活跃度优化交易监管

　　提升市场活跃度，既包括促进交易更加活跃，也包括吸引更多投资者特别是机构投资者入市，改善投资者结构，建立公开公平公正的市场秩序，才能更好取信于市场。

　　易会满表示，将继续坚持市场化法治化方向，立足于提升活跃度，优化交易监管，增强交易便利性，大幅提升交易监管透明度。，积极创造条件畅通各类资金尤其是中长期资金入市渠道。

　　2019年以来，公募基金准入制度改革被持续推进，市场活力大幅增加。数据显示，今年前4个月，权益类公募基金募集金额4300亿元，是去年同期的3.8倍，对改善市场结构、稳定市场起到了重要作用。

　　易会满表示，还将推动放宽各类中长期资金入市的比例和范围，尽快推动实现个人养老金投资公募基金政策落地。推动提高商业银行理财产品权益投资活跃度。推进完善机构投资者税收、业绩评价、会计等配套政策安排，强化价值投资、长期投资理念。

　　稳定是资本市场改革发展的重要前提。在监管方面，他强调，在当前外部不确定、不稳定因素增多的情况下，必须切实强化底线思维，增强忧患意识，重点做好输入性、交叉性风险防范，完善各种场景下应对预案，努力实现资本市场平稳健康发展。

　　，还持续做好重点领域风险防范处置。易会满表示，对于股票质押风险，加强监管协同，推动场内场外信息互联、防控处置措施互商，力争整体效果有新的提升。对于债券违约风险，健全市场化法治化违约处置机制，多措并举、平稳过渡。对于私募基金风险，加快推动构建部际联动、央地协作的风险防范处置机制，积极探索标本兼治的有效办法，切实解决“伪私募”“类私募”“乱私募”等突出问题。

　　加强资本市场基础制度建设健全退市机制

　　2019年以来，资本市场基础制度体系不断完善。其中，为更好满足实体企业融资需求，再融资政策已经进行了两次优化调整，发布再融资审核标准，精简发行条件，优化定价和锁定期等安排，对战略投资者进行了较严格的界定，在满足上市公司合理再融资需求的，能够充分维护中小投资者合法权益。

　　易会满表示，下一步将继续贯彻注册制理念，将再融资审核重点聚焦到关键发行条件上来，适时发布再融资审核指引，增强市场可预期性；推进再融资分类审核，对优质上市公司定向增发进一步优化流程，提高效率。

　　减持制度方面，易会满表示，若规定过松，会对二级市场造成冲击，影响中小投资者信心；限制过紧，又会降低市场流动性，影响资金入市，特别是资本形成。对此，在反复研究论证，形成了分阶段改革方案，分类施策，分步走、稳步调。一方面，继续从严规范控股股东、实控人、董监高减持；另一方面，对于创投基金、民企纾困等适当开口子、给政策。

　　2019年以来，A股市场上退市的企业明显增多。数据显示，2019年，畅通强制退、重组退、主动退等多元化退出渠道，共有18家公司实现平稳退出，创历史新高。将不再符合上市条件的公司清理出市场，这有利于市场的优胜劣汰。易会满表示，一个良性循环的资本市场，需要有进有出、优胜劣汰。未来将进一步健全市场化法治化的多元退市机制，完善退市标准，简化退市流程，对触及强制退市标准的坚决予以退市。

　　2019年以来，我国资本市场对外开放也在逐步扩大。实施高水平的对外开放，促进资本要素在境内外市场和更高层次上优化配置，是资本市场坚定不移的发展方向。易会满表示，将继续推动资本市场双向开放，努力实现由管道式、单点式开放向制度型、系统性开放转变，以开放倒逼改革，以开放促进发展。

　　，他还表示，将进一步强化开放条件下监管能力建设，加强跨境风险防范和监管合作，切实做到放得开、看得清、管得住。他表示，不管采取何种形式，不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整履行信息披露义务，维护好形象和信誉。