7月22日起上证指数开始30年首次大修

　　上交所日前发布公告，决定自7月22日起，修订上证综合指数的编制方案，其中包括纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、ST股；延长新股计入指数的上市时间要求，并在上证指数中正式纳入科创板上市证券。这将是上证综指发布30年来，进行修订。

　　上证综合指数发布于1991年，是A股市场中最有影响力的指数之一，又被称为“沪指”，是投资A股最为重要的参考指标，核心编制方法一直沿用至今。分析人士认为，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动，真实反映沪市行业结构变化，修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善，有利于市场优胜劣汰。

　　据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，基准日依然以1990年12月19日为基日，以100点为基点。

　　修订内容涉及三个方面。第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起，将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起，将其计入指数。截至最新数据，上证综指成份股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。方正证券分析师表示，未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。“剔除该类股票对指数本身影响较小，但有利于发挥资本市场优胜劣汰作用。”上交所方面相关负责人称。

　　第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。数据显示，2010年至2019年，新股上市一年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。而2014年至2019年的五年间，沪市共上市新股563只，上市后平均连续涨停天数为9天。对此，上交所方面表示，延迟新股计入时间，将引导长期理性投资。考虑到大市值新股上市后价格稳定所需时间总体短于小市值新股，设置大市值新股快速计入机制，也可以保证上证综合指数的代表性。

　　第三，近一年之际，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供投资标的和业绩基准，上证科创板50成份指数也即将发布。上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。上交所公布的最新数据显示，自2019年7月首批科创板公司上市至今，科创板上市公司已达到111家，总市值超过1.75万亿元，科创板计入上证综合指数的必要性日益凸显。指数以2019年12月31日为基日，基点为1000点。

　　前海开源首席经济学家杨德龙表示，此次指数修订后还是要看后面有没有更多的成长型的股票去上交所上市，过去十年错过了BATJ这些新经济的龙头，那么，未来要吸收更多这种新经济的龙头上市，才能够改变“上证指数10年不变”的这种走势，关键还是取决于上市公司的质量和成长性。