中远海特(600428)2017年一季报点评:量价同升业绩明

　　事件

　　公司发布2017年1季度季报，公司一季度实现营业收入16.03亿，同比增加17.85%；营业利润3,367万元，同比增加210.87%；归属母公司净利润为0.11亿，去年同期为92万元，同比上涨1104%；EPS为0.005元。

　　业绩明显改善，半潜船表现突出

　　宏观航运回暖带动业绩恢复，油价上涨不改盈利预期

　　一带一路继续推动需求增长

　　盈利预测

　　预计公司2017~2019年归母净利润分别为2.74亿元、4.35亿元、5.41亿元，EPS分别为0.13元、0.20元、0.25元，对应的P/E分别为48x、31x、25x。受益于干散货航运复苏及一带一路政策下海外项目承接量增加带动的需求增长，业绩有望持续增长，给予54倍估值，目标价7.02元，建议"增持"评级。

　　风险提示

　　宏观经济下行，“一带一路”推进低于预期