联建光电(300269)2017年半年报点评:业绩符合预期

　　上半年业绩符合预期，整合营销服务集团形成，协同效应明显

　　数字营销服务领域持续延伸，营销规模大幅增长，通过收购实现优势互补

　　数字户外媒体资源网络覆盖广，协同数字显示成为营销服务渠道入口

　　数字显示保持行业领先，LED小间距高景气，下游需求持续增长

　　重申观点员工持股计划解锁时间长，凸显长期发展信心

　　盈利预测与投资建议

　　考虑到公司2017年实施员工持股计划，2016年5月17日股权激励行权价格为24.40 元/股，当前股价具有较高安全性。预计公司2017～2019年备考EPS为0.97元、1.12元与1.26元，基于公司业绩增长的弹性，可给予公司2017年30～35倍估值，未来6个月合理估值为29.10元～33.95元，维持"强烈推荐"评级。

　　风险提示

　　1、收购公司业绩不及预期；2、子公司业务整合不及预期；3、行业竞争加剧。