贵阳银行(601997)2016年年报点评:规模带动效益 非

　　贵阳银行2016年营业收入为101.59 亿元，较去年上升31.85%，净利润为36.89 亿元，较去年上升13.85%，总资产规模为0.37 万亿，较上年增长56.28%。利息净收入上升23.07%，净手续费收入增长110.64%，贷款增长23.52%，存款增长45.31%。公司2016 年平均资产收益率为1.21%，加权净资产收益率为21.67%，下降4.70%，净利差为2.76%，下降69 个BP，净息差为2.88%，下降74 个BP，成本收入比为25.60%，下降0.83%，不良贷款率为1.42%，下降8 个BP，拨备覆盖率为235.19%，一级资本充足率为11.51%，核心一级资本充足率为11.50%。

　　贵阳银行 2016 年净利息收入占比82.69%，手续费收入13.98%，其他收入占比3.31%。贷款平均余额占比31.30%，其中对公贷款占比24.51%，平均收益为6.05%，零售贷款占比6.78%，平均收益为6.35%。债券投资余额占生息资产比重为45.71%，平均收益为4.18%。存款占比80.67%，其中对公存款占比64.51%，活期和定期的成本率分别为0.6%和2.63%，储蓄存款占比16.17%，活期和定期的成本率分别为0.39%和3.18%。发行债券占比12.39%，成本率为3.49%。贵阳银行2016 年的总资产增速保持在一个较高的增速上。主要资金来源的存款增速较快，而资产端的贷款由于整体需求不足而增速较总资产为低。公司对债券和非标资产的配炮增速分别达到68.81%和116.36%。

　　贵阳银行 2016 年末逾期90 日以上贷款占比为1.47%，下降7 个BP，逾期90 日以上贷款与不良贷款率的比率为118.83%，下降15.17%。与行业整体表现一致，贵阳银行2016 年的资产质量有企稳迹象，净息差教上年有所下降，预计17 年随着市场整体利率上行，公司的净息差将扩大，盈利水平提升。

　　风险提示经济下行导致不良贷款增长率提升，资产质量继续恶化。