天天基金周报：板块轮动 把握热点主题投资机会

　　每周重点提示

　　上周(3月21~3月25日)本周A股冲高回落，缩量调整，回踩2900点。截止周五收盘，沪指报收于2979.43点。具体来看周一沪指高开高走站上3000点，周二、周三指数在以3000点为中轴的区间内窄幅整理，周四指数下跌，周五指数低开高走，在前期缺口附近获得支撑，上涨。截止周五收盘，上证指数周线收出十字星。

　　本周新兴成长主题技术调整，前期主流板块明显活跃，板块轮动再现。从本周市场走势热点结构上看，互联金融、无人驾驶、智能机器等主题经过快速的拉升，积累了较大的获利盘，技术面有一定的调整要求；，前期主流板块有色金属、高送转、次新股等板块在经过短期休整后，出现明显的活跃迹象。这很好的进行了热点的延续，说明热点接力在有条不紊的进行中，板块轮动再现。

　　机构认为多个板块整体启动，指数仍有向上突破潜力。近期A股市场走强的催化剂或者说逻辑主要有两个。一是战略新兴板、注册制的缓行，这不仅意味着筹码的供应力度会减缓，而且还使得创业板的估值竞争压力明显减弱。二是加杠杆的逻辑推理。由于证金公司恢复转融资的交易品种和降低费率，市场参与者认为加杠杆的预期在增强。与此，关于银行配资的猜测也在增多，这让不少市场参与者感受到去年3月、4月的行情的特征。由于这次行情的启动是由多个板块整体启动所引发，冲击力度明显较2月份那次波段行情要大，所以预计股指在此附近震荡后还有向上突破的潜力。

　　基金投资上，当前市场热点轮动频繁，主题投资机会值得把握。当前市场政策利好不断，A股市场逐渐企稳回升，投资者信心得到了一定程度的恢复，A股市场有望从反弹走向反转。我们认为，在市场资金流动性持续保持充裕的背景下，主题投资或持续将受到资本的青睐。

　　一、一周市场回顾

　　本周市场指数全线上涨，其中中小板指数领涨，深证成指和创业板指涨幅也较大，上证指数和沪深300指数涨幅最小。截止3月25日，本周上证指数累计上涨0.8218%；沪深300指数累计上涨0.8151%；深证成指累计上涨2.1043%，中小板指累计上涨2.7246%，创业板指累计上涨1.7547%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　行业板块方面，本周申万一级行业以上涨为主，其中农林牧渔板块领涨，国防军工、综合、汽车等板块涨幅也较大；，采掘、银行、钢铁等板块本周微跌，都涨幅较小，跌幅都不超过1%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

　　　　从市场风格指数看，截止3月25的一周，市场指数全线上涨，创业板指数涨幅大于权重板块，，中小板涨幅也大于主板涨幅。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周全球资本市场除了日经225指数上涨外全线下跌。美国市场上三大指数中，标普500指数领涨，跌幅为0.6645%，纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0.4617%和0.4918%；欧洲市场上，法国CAC指数领跌，幅度为2.9766%，德国DAX指数和英国富时100指数分别下跌0.9994%和1.3435%；亚洲市场上，恒生指数下跌1.5771%，日经指数上涨1.0016%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　二、市场重要信息整理

　　2016年1-2月，全国固定资产投资(不含农户)38008亿元，同比名义增长10.2%。

　　在当前中国经济增速换挡、化解过剩产能和深化结构调整的影响下，战略性新兴产业等行业固定资产投资难以弥补传统产业投资下降的影响，投资在经济增长中的支撑作用逐渐减弱。预计2015年全年固定资产投资增速为10.2%左右。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　近期央行宣布降低存款准备金率，市场资金面宽裕，同业拆借利率持续小幅回落，在实体经济持续低迷的的情况下，经济刺激的强度仍在加大，宽松预期长期存在，短期内拆借利率或将长期维持在降低水平。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至3月25日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报1.989%；7天期利率报2.3%；14天期利率报2.635%；1月期利率报2.702%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　三、市场情绪指标

　　从二级市场行业资金流向来看，截止3月25日的一周，市场板块除了农林牧渔板块资金净流入外，其它板块资金全线净流出，其中非银金融、计算机、化工等行业资金净流出较大，食品饮料、国防军工、休闲服务、纺织服装等板块资金净流出较小。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　从融资融券余额的数据来看，本周融资融券额快速上升，其中融资额大幅多于融券额。

　　2016/3/21—2016/3/25日期间内，融资融券市场金额总体呈现上升趋势，融资券额大于融券额。当日期间融资买入额673.4455亿元，期间融资偿还额678.0704亿元，融资融券余额合计1351.5159亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　四、天天基金投资策略

　　上周(3月21~3月25日)本周A股冲高回落，缩量调整，回踩2900点。截止周五收盘，沪指报收于2979.43点。具体来看周一沪指高开高走站上3000点，周二、周三指数在以3000点为中轴的区间内窄幅整理，周四指数下跌，周五指数低开高走，在前期缺口附近获得支撑，上涨。截止周五收盘，上证指数周线收出十字星。

　　本周新兴成长主题技术调整，前期主流板块明显活跃，板块轮动再现。从本周市场走势热点结构上看，互联金融、无人驾驶、智能机器等主题经过快速的拉升，积累了较大的获利盘，技术面有一定的调整要求；，前期主流板块有色金属、高送转、次新股等板块在经过短期休整后，出现明显的活跃迹象。这很好的进行了热点的延续，说明热点接力在有条不紊的进行中，板块轮动再现。

　　机构认为多个板块整体启动，指数仍有向上突破潜力。近期A股市场走强的催化剂或者说逻辑主要有两个。一是战略新兴板、注册制的缓行，这不仅意味着筹码的供应力度会减缓，而且还使得创业板的估值竞争压力明显减弱。二是加杠杆的逻辑推理。由于证金公司恢复转融资的交易品种和降低费率，市场参与者认为加杠杆的预期在增强。与此，关于银行配资的猜测也在增多，这让不少市场参与者感受到去年3月、4月的行情的特征。由于这次行情的启动是由多个板块整体启动所引发，冲击力度明显较2月份那次波段行情要大，所以预计股指在此附近震荡后还有向上突破的潜力。?

　　? 基金投资上，当前市场热点轮动频繁，主题投资机会值得把握。当前市场政策利好不断，A股市场逐渐企稳回升，投资者信心得到了一定程度的恢复，A股市场有望从反弹走向反转。我们认为，在市场资金流动性持续保持充裕的背景下，主题投资或持续将受到资本的青睐。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

　　偏股基金

　　债券基金

　　五、一周场外基金业绩表现

　　、东方财富研究所，截止日期2016-3-25

　　风险提示

　　本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海东方财富证券研究所有限公司