三年净利分光光！佰源智能欲IPO募资1.16亿

【纺织行业的风云变幻：佰源智能IPO之路充满挑战】

随着纺织行业面临的下行压力，一场关乎未来生存与发展的博弈正在上演。在这场博弈中，福建佰源智能装备股份有限公司（以下简称“佰源智能”）的IPO之路显得尤为引人注目。近日，这家专注于针织圆型纬编机研发、生产和销售的纺织机械装备制造商，向北交所递交了IPO申请，并迎来了第二轮问询。

在行业整体利润下滑的背景下，佰源智能自身也面临着诸多挑战。客户变动频繁、大额分红超过近三年净利润、产能利用率下滑等问题层出。更令人瞩目的是，过去三年，佰源智能的净利润被分红消耗得几乎殆尽，而业绩稳定性也存疑。

公开数据显示，过去几年，佰源智能的财务数据并不理想。2020年至2022年，公司主营业务收入连续下滑，归母净利润也呈现下降趋势。就在这业绩持续下滑的背景下，佰源智能却坚持进行大额分红。据招股书显示，公司实际控制人及其家人合计分走近1.45亿元，超过这三年的净利润之和。

佰源智能的业绩稳定性也让人担忧。回想2016年，佰源智能曾尝试冲刺创业板，但最终失败。如今改道北交所，虽然财务指标看似满足上市要求，但一些财务数据的真实性仍待观察。比如，公司曾将口罩机业务的毛利列报为经常性损益，然而这一业务仅在2020年存在，前后并无该项收入。与此公司的毛利率水平也高于同行业可比公司约10个百分点，对此，公司解释为存在供应商垂直一体化整合能力、较高经验附加值和先发优势、服务优势等。

佰源智能的IPO之路可谓一波三折。在行业大环境不佳的情况下，公司的经营状况并不乐观。未来，佰源智能能否成功上市并改善经营状况，还存在诸多不确定性。这场博弈不仅关乎佰源智能自身的未来，也是整个纺织行业的一次大考。我们期待佰源智能能在这场博弈中找到出路，为纺织行业的未来发展注入新的活力。佰源智能的客户稳定性引发关注

佰源智能，一家专注于针织圆纬机的生产销售的企业，其客户群主要围绕纺织品制造企业。这家企业的客户稳定性却引发了外界的广泛关注。

从2020年至2022年的数据看，佰源智能的前五大客户销售收入占公司营业收入的比例分别为29.93%、12.28%、14.17%，比例较小且呈现总体下滑趋势。与此尽管客户数量在三年内有所波动，分别为314个、249个和250个，新客户开拓的数量及销售额占比也呈现出一定的活跃度，但这也掩盖不了客户稳定性存疑的事实。

更令人关注的是，一些客户在成立不久后便迅速成为佰源智能的前五大客户。例如，2023年第一季度，刚刚成立的绍兴卓浦短时间内便贡献了大量销售额，成为公司第一大客户。而在之前，也有类似情况发生，如成立于2022年的第三大客户织得针织以及成立于年初的第五大客户州衣之源等。这些现象无疑对佰源智能的客户稳定性提出了质疑。

佰源智能的产能利用率也呈现出下滑趋势。从2020年的91.89%到2022年的62.69%，产能利用率的下降似乎暗示着订单数量的减少，进一步折射出客户合作的稳定性问题。佰源智能回应称订单减少是原因，但这是否也反映出其客户合作稳定性存在问题，值得进一步探究。

未来，佰源智能的客户稳定性将如何变化，《电鳗快报》将持续关注。