中材国际(600970)精细化管理带动17年利润大幅增长

业绩快报揭示，事件公司在2017年度取得了显著的盈利增长。预计净利润将增加4.09亿元至5.11亿元，同比增长幅度高达80%至100%。令人瞩目的是，扣除非经常性损益项目后，公司业绩依然呈现出强劲的增长势头，预计增加3.19亿元至4.65亿元，同比增长110%至160%。

这一令人印象深刻的业绩背后，隐藏着事件公司多个方面的卓越表现。通过精细化管理，公司整体盈利能力大幅提升。公司在2017年推行精细化管理取得了显著成效，主营业务成本、质量、进度控制得到全面加强，综合毛利率得到明显提升。一些高毛利率的项目如天津公司、中材建设等进入了收尾结算阶段，而成都院的重大在建项目则进入了执行高峰阶段，这些因素共同推动了公司利润的大幅增长。

除了精细化管理，事件公司在2017年还实现了新签订单的大幅增长，新业务布局不断加速。全年新签订单金额高达358.8亿元，同比大幅增长近30%。公司积极扩展工程领域，大力发展多元化工程，并着力推进水泥技术装备工程产业链和价值链的延伸。环保业务作为新动能，也取得了显著成效。生产运营管理新签订单和环保业务新签订单均实现了两位数的增长。

事件公司还布局了水泥窑协同处理危废业务，这将成为公司未来的重要赢利点。根据工信部的规划，到2020年，水泥窑协同处置生产线的占比将达到15%。事件公司在这方面已经取得了初步成果，与合作伙伴共同成立的葛洲坝中材洁新（武汉）科技有限公司已经投产并稳定经营。公司还在建设溧阳中材环保危废项目，水泥窑协同危废处理有望成为公司的重要利润增项。

除此之外，公司还完成了股权激励计划，向498名激励对象授予了1755万份股票期权。这一举措将极大地增强员工的动力，激发员工的工作活力。

我们维持对事件公司的盈利预测，并维持“增持”评级。预计公司在2017年至2019年的净利润将呈现稳步增长态势。