分级B再启“过山车”模式 持有者多为散户

近日，A股市场经历了一场过山车般的行情，分级B基金再次成为市场焦点。在冲击3150点未果的下跌过程中，尽管大盘整体跌幅不到1%，但分级B投资者却经历了大幅震荡，八成份额下跌，部分跌幅超过8%。而披露的首批半年报显示，这些散户是分级B市场的主要参与者。证监会已经透露正在研究完善分级基金的监管安排。

在这场过山车般的行情中，私募基金人士透露自己的经历：“我上半年专注于次新股，成功躲避了调整并获得了45%的收益。在最近的市场波动中，我购买了江苏银行和证券B等分级基金B份额，却遭遇了天天下跌的困境。”交易信息显示，在A股重返3000点后，沉寂已久的分级B杠杆效应再次显现，成为市场资金的抄底利器。投资者必须认识到其中的风险。

资深市场人士指出：“分级B份额具有杠杆属性，在市场波动性较大时，会被风险偏好较高的投资者选择以博取超额收益。部分投资者并未充分认识到分级B特有的风险特征，盲目操作可能导致短期巨额亏损。”据半年报数据显示，个人投资者在分级B份额中占据较大比例，如招商中证全指证券公司指数分级的个人投资者持有券商B份额占比高达87.25%。

在政策动向方面，随着降杠杆成为大趋势，证监会已经暂停了该类产品的注册。目前市场上存活的140余只分级基金中，分级B市场产品流动性已整体偏弱。据统计，近四成的分级B基金场内存量小于5000万份，而存量在1000万份以下的分级B基金占据了近两成。针对这一情况，证监会正在研究完善分级基金的监管安排。中金公司分析师张继强指出，未来可能会加强警示并设置分级B的准入门槛。

在此背景下，投资者应充分了解分级基金的风险特征，避免盲目操作。监管机构也需要进一步完善监管安排，确保市场的稳定和健康发展。对于分级基金的未来走向，业内人士认为不宜一“清”了之，而应采取合理的措施进行规范和引导。这场过山车般的行情虽然令人心跳加速，但投资者应保持冷静的头脑，理性应对市场波动。