大通燃气(000593)终止商业零售 首个IDC项目落地 分

公司策略性转型：专注于燃气发展，释放分布式天然气项目

公司近日发布公告，决定终止商业零售业务，将主要精力与资源投入到燃气业务的发展上。这一战略调整标志着公司从“城市管道燃气和零售商业”双主业转变为“城市管道燃气”单主业。此举有助于公司集中人力财力等资源，以全力发展燃气业务，并通过对外租赁、委托运营等方式，实现商业资产的保值与增值管理。

值得注意的是，公司正积极布局分布式能源领域，首个IDC分布式能源项目已落地。公司与德阳鑫润投资咨询有限公司共同发起设立大通睿恒（公司持股95.24%），以推动能源业务的发展。大通睿恒拟收购公司参股公司成都睿石拥有的上海环川100%股权，上海环川负责为光环新网上海嘉定IDC提供分布式能源项目。此项目预计于2016年底投入运营，具有四大意义：一是公司进军分布式能源领域的首个项目；二是该项目在IDC领域具有标杆性；三是该项目是公司成功复制的第一个项目，未来有望持续复制该模式；四是公司设立能源业务平台公司，预期将吸引更多合作伙伴，拓展更多能源项目。

随着天然气价格的下降和上网/并网政策的宽松，分布式天然气项目已具备经济性，并在数据中心、酒店、医院、机场等领域得到广泛应用。公司分布式天然气项目有望快速释放，作为优质高弹性标的，公司在行业中表现出色。

为了锁定管理层利益，公司进行了增发操作，为未来的资本运作提供了空间。预计2016-2018年，公司的EPS分别为0.12、0.23、0.36元。基于以上预期，我们给予该公司“买入”评级。

投资者也需要注意到，项目的推进和新增订单可能会不及预期，存在一定的风险。但总体来看，公司在专注于燃气业务的通过布局分布式能源领域和释放分布式天然气项目，未来发展前景值得期待。

在转型的过程中，公司不仅展现出战略眼光，更体现出对长远发展的深思熟虑。我们期待公司在未来能够持续创造价值，为投资者带来更多的收益。