保本基金将逐渐退出历史舞台

　　保本基金也会出现亏损。据记者统计，2016年具可统计数据的79只保本基金中，36只收益率为负，占比高达45.57%。为了充分揭示此类产品不能绝对保本的风险，上周五，证监会决定将保本基金更名为“避险策略基金”。至此，保本基金将逐渐退出历史舞台。

　　存续基金成绝唱

　　证监会上周五新闻发布会公布《关于避险策略基金的指导意见》（以下简称“指导意见”）要求，存续保本基金到期后，应当调整产品保障机制，更名为“避险策略基金”，不符合的应转为其他类型的基金或予以清算。也就是说，随着陆续到期转型，曾经红极一时的保本基金，将逐渐退出历史舞台。

　　从存续保本基金的保本周期到期时间分布看，2017年到期的有30多只，2018年到期的多达70余只，其余则全部在2019年到期。在到期之后，这些基金将面临转型或者清盘。而从2016年四季度开始，再未成立过一只新的保本基金。

　　有业内人士表示，目前已发行的保本基金均采用连带责任担保机制，即基金管理人对基金的投资本金承担保本清偿义务，一旦出现亏损，则担保机构有权向基金公司进行追偿。这种保障机制导致投资者盲目追求收益而忽略保本基金的风险，当股市出现震荡时，资金大规模涌入保本基金，造成行业风险。

　　为了充分揭示此类产品不能绝对保本的风险，证监会对“保本基金”名称进行调整。“更名”后，此类产品将不能承诺保本了，只能是一种稳健策略产品。

　　净值保卫压力大

　　2016年年底，股票市场和债券市场经历了一波下跌过程，造成基金净值普遍下跌，保本基金也未能幸免。

　　据统计，在2016年具可统计数据的79只保本基金中，36只收益率告负，占比高达45.57%。去年保本基金平均收益率仅0.05%，远低于同期货币基金平均收益率2个多百分点，创近5年新低。

　　据记者统计，截至2月13日，存续的179只保本基金中有46只净值低于1元保本线，占总数逾四分之一。2017年以来，净值发生亏损的保本基金也有34只，占比达22.52%。据记者观察，9成破发的保本基金成立于2016年，还有少数是2015年牛市高位时成立的产品。

　　有业内人士指出，保本基金收益率与市场行情波动有较大关系，去年年初遭遇股市熔断，去年年底经历债市风波，这让新成立的保本基金很“受伤”。今年，货币环境宽松不再，流动性充裕的资本盛宴将暂告一段落，未来赚钱难度加大。对于保本基金而言，目前还有安全垫的产品可以择机布局股市增加获利，破发的产品，后市运作难度加大，保本压力较大。

　　投资者应该咋办

　　虽然“指导意见”明确，存续的保本基金仍按基金合同的约定进行运作，截至目前也未出现保本基金到期不保本的情况。但市场分析人士表示，即便保本基金到期有机构兜底，预计大部分产品也仅能“保底”而已，加之其较高的管理费，预计到期实际收益微乎其微。

　　保本基金曾以“保本”著称，眼下却也面临亏损的风险。不仅如此，目前大多数银行的理财产品在告别刚性兑付的时代。

　　据记者了解，时下宁波各大银行发行的理财产品中，保本型理财产品只占少数。监管层也在有意引导商业银行加速理财产品转型进程。根据此前透露的银行理财监管新规，预期收益类产品将计提50%风险准备金，而净值型产品的风险准备金计提比例仅为10%。

　　某银行理财专员表示，受债市暴跌影响，去年一些理财产品到期未达到预期收益率，银行不得不自己花钱填补亏空。预计保本型理财产品收益率走低局面短期内难以扭转。

　　那么，对于投资者来说，再购买此类产品时该怎么办？

　　业内人士表示，投资者一方面要主动提高自身专业水平，另一方面要关注产品投向，识别产品风险。知晓“收益越高、风险越大”，结合自身风险承受能力，做出最适合自己的资产配置安排。明确贯彻“买者自负”原则，更有助于投资者回归理性，减少盲目投资。记者 张波

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