瑞信：阿里巴巴目标价升至364港元 维持跑赢大市评级

瑞信发布的最新研究报告表明，阿里巴巴（股票代码：09988）在XXXX财年的第二季度展现出了令人瞩目的业绩表现。报告显示，阿里巴巴第二季度的收入同比增长了惊人的XX%，达到了市场预期的非公认会计准则下的息税摊销前盈利（EBITA）增长。这一表现充分证明了阿里巴巴稳健的盈利能力和强大的市场竞争力。

深入分析这份报告，我们发现阿里巴巴的核心电子商务业务呈现出强劲的增长态势，年度增长达到XX%。其中，天猫的交易额（GMV）增长了XX%，淘宝也取得了高达XX位数的增长。公司的其他非市场业务亏损也在收窄，显示出公司业务的稳健性和盈利能力。本地服务业务增长更是加速至XX%，这充分展示了阿里巴巴在多元化战略中的强大执行力和市场洞察力。

值得一提的是，尽管市场对EBITA利润率有所担忧，但瑞信认为，阿里巴巴在双11活动前的推广投资是合理且有价值的。由于卫生事件的影响，新店开业速度有所放缓，新零售及直营业务增长也放缓至XX%，但考虑到公司整体业绩的稳定性和强劲表现，这一挑战似乎只是短暂的。

在市场竞争激烈的背景下，集团GMV增长的稳健性、佣金率的稳定以及饿了么业务的加速增长，都在一定程度上减轻了投资者对市场竞争的担忧。瑞信还看好阿里巴巴未来几个季度的表现，认为毛利将持续改善，收购高鑫零售带来的协同效应以及近期应用程序的升级都将为阿里巴巴的发展提供新的动力。该行还将阿里巴巴的目标价由XX元调高至XX元，维持“跑赢大市”的投资评级。这份报告无疑给投资者带来了诸多积极的信号，显示出阿里巴巴在电子商务领域的领导地位和强大潜力。