重申新秀丽(01910)“买入”评级

野村证券发布了一项研究报告，针对近期出现的沽空报告进行了七点反驳，并再次给予新秀丽（股票代码：01910）“买入”的评级。报告中指出，新秀丽的目标价维持在41.9元，相较现价约30.5元，存在近四成的潜在上升空间。从2017至2020财年的预测来看，新秀丽每股盈利的复合增长率预计将达到22%，而其市盈率仅为14倍，相较于同行业平均水平29倍，显示出极大的吸引力。野村还看好新秀丽成为恒生综合指数成分股之一，这有可能成为其股价上涨的潜在催化剂。

在这份报告中，野村指出了沽空报告的七个误区，并强调该报告忽视了许多重要事实。沽空报告在比较应付账款水平时，采用了不同日期的数据，这是不恰当的。报告中高估了Tumi品牌的分销库存情况。关于行政总裁的博士学位问题，沽空报告所提到的内容从未得到公司的正式确认。沽空报告对毛利率的预测也存在不准确之处，其计算方式并不符合实际情况。还有关于人手纪录文件在零售行业的普遍性、关连交易的透明度以及选取证据来合理化低估值的理念等方面，都存在不小的问题。

针对投资者对关连交易的担忧，野村表示，行政总裁的辞任将有助于缓解这种忧虑，并认为由财务总监接任行政总裁一职是最佳选择。由于财务总监在公司的时间较长，对公司的运营和财务状况有较深入的了解，这将有助于公司的稳定发展。野村对新秀丽的前景持乐观态度，认为其股价存在较大的上涨空间。